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行情回顧:周二國債期貨全天寬幅震蕩,尾盤小幅收跌。
　　資金市場(chǎng):公開市場(chǎng)共20億逆回購到期以及10000億MLF到期，央行開展1720億逆回購和8500億MLF，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)資金凈投放200億元。銀行間資金利率整體回升，銀行間隔夜加權(quán)1.85%、七天期加權(quán)1.94%，流動(dòng)性邊際收緊。
　　行情研判:統(tǒng)計(jì)局公布10月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)疲弱，投資以及消費(fèi)增速繼續(xù)下滑，其中社零增速負(fù)增長(zhǎng)。而分項(xiàng)來看，地產(chǎn)增速跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，單月同比回落16%創(chuàng)下年內(nèi)新低，另外制造業(yè)投資當(dāng)月增速明顯回落，或與外需有關(guān)。整體來看基本面數(shù)據(jù)不論是方向還是結(jié)構(gòu)表現(xiàn)都在預(yù)期之內(nèi)，在多重增量信息釋放以后，市場(chǎng)的目光望向了更遠(yuǎn)處，數(shù)據(jù)影響或有限。另外今日公開市場(chǎng)結(jié)構(gòu)縮量，總量?jī)敉斗诺牟僮鞅容^有意思:總量的放量體現(xiàn)了維護(hù)流動(dòng)性充裕水平的決心，但嚴(yán)格意義上來說有150O億MLF的長(zhǎng)期資金被置換成了逆回購，這使得央行操作擁有更多的靈活性，如果能夠在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)對(duì)這1500億逆回購不斷進(jìn)行滾動(dòng)續(xù)作，那么實(shí)質(zhì)上就相當(dāng)于用短期資金置換了長(zhǎng)期資金，降低了成本，而當(dāng)資金面過于充裕，也可以立即通過凈回籠來回收流動(dòng)性。而從資金市場(chǎng)的表現(xiàn)來看其實(shí)并不樂觀，這與近期上行的資金中樞相吻合，具體體現(xiàn)在了日內(nèi)加權(quán)利率的上行、資金情緒指數(shù)日內(nèi)的不斷攀升以及資金融出意愿的回落等多個(gè)方面。