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【觀點及建議】
　　PTA：逢高空01合約，1-5反套逢高參與。盡管宏觀面情緒上的回暖帶動紡服消費回暖的預期，但聚酯弱現(xiàn)實難以逆轉(zhuǎn)。聚酯長絲環(huán)節(jié)經(jīng)過上周降負荷之后，庫存開始快速去化，然而江浙織造加彈工廠開工仍在加速下滑，甚至有工廠提早停工導致聚酯企業(yè)去庫困難，聚酯負荷仍有進一步下降的空間。而瓶片工廠即將進入季節(jié)性檢修。聚酯負荷11月份將看到快速下滑。成本端PX估值大幅下挫，PTA加工費回升至500元/噸，關注后續(xù)裝置負荷情況。因此我們建議逢高空01合約，1-5反套擇機繼續(xù)參與。
　　MEG：中期仍偏弱，逢高空01，1-5反套。紡服需求隨宏觀邊際回暖的預期僅停留在情緒層面的交易，現(xiàn)實面聚酯消費的弱預期加上供應持續(xù)增加是導致乙二醇價格弱勢的核心。隨著聚酯長絲工廠聯(lián)合減產(chǎn)的落地，聚酯開工已經(jīng)下滑至80%以內(nèi)。乙二醇剛需收縮。供應端，裝置開工率國產(chǎn)乙二醇開工率當前已經(jīng)下滑至55%，鎮(zhèn)海煉化12月份有檢修計劃，而新裝置方面，榆林化學120萬噸裝置已經(jīng)生產(chǎn)出料、海南煉化50萬噸盛虹煉化100+90萬噸進一步落地的預期，乙二醇國產(chǎn)供應量或?qū)⑦M一步增加。因此我們建議逢高做空01合約，1-5反套操作。