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棉花：暫時觀望
　　據(jù)USDA11月月報，新年度全球消費、產(chǎn)量和期末庫存相繼下調(diào)，報告整體偏中性，中儲棉國儲輪入已暫停，后期重點關(guān)注國家政策變化。
　　目前棉花現(xiàn)貨市場交投清淡，紡企隨用隨買，剛需采購為主，主要由于當(dāng)前下游市場訂單不足，疊加近期棉花原料價格重心有所下移，下游企業(yè)采購較為謹(jǐn)慎。
　　受疫情影響，疆棉運輸受阻程度有所增加，現(xiàn)貨難以運輸，內(nèi)地庫皮棉成交也同樣冷清。整體來看，棉花中長期依然偏弱，但短期須注意國家政策變化或?qū)κ袌鲈斐奢^大影響。
　　操作上，皮棉加工企業(yè)，提前做好對沖套保準(zhǔn)備，可逢高進行對沖套保；紡織用棉企業(yè)，結(jié)合自身庫存，可進行庫存套保；投機者，可反彈做空。
　　◆ PTA：震蕩觀望
　　利多方面：OPEC+減產(chǎn)與俄烏危機升級，國際油價仍處高位；社會庫存170萬噸以下，處于偏低水平；現(xiàn)貨基差仍處于高位；
　　利空方面：聚酯工廠利潤虧損，成品庫存同比高位；聚酯工廠有降負意愿；終端訂單一般；月底PX與PTA裝置投產(chǎn)，供應(yīng)增加；
　　展望：11月隨著冬季來臨與原油減產(chǎn)，國際油價可能仍將維持高位震蕩，PTA價格因此存在向上動力；但本月供應(yīng)增加，外加新裝置投產(chǎn)，且聚酯負荷面臨淡季回落問題，供需趨弱，總體而言宏觀向好且成本強勁支撐市場仍有反彈，預(yù)期供需負反饋依然牽制PTA現(xiàn)貨反彈幅度。