>> 方正中期期貨-菜系日?qǐng)?bào)-221116
| 上傳日期： |
2022/11/16 |
大小： |
1332KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：16日，菜粕主力01合約下跌，午后收于3016元/噸，下跌24元/噸，跌幅0.79%；菜油01合約下跌，午后收于11707元/噸，下跌144元/噸，跌幅1.22%。
現(xiàn)貨價(jià)格方面，沿海油廠菜粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌，南通3950元/噸跌30，合肥3830元/噸持穩(wěn)，黃埔3600元/噸跌400。菜油現(xiàn)貨價(jià)格下跌，南通14240元/噸下跌140，成都14290元/噸跌140。
【重要資訊】
阿根廷近期出現(xiàn)降雨，有效緩解了前期干旱的影響，有利于作物播種；【利空】
發(fā)船方面，截止到11月7日，11月份以來(lái)巴西港口對(duì)中國(guó)已發(fā)船總量為24.9萬(wàn)噸，排船量105.6萬(wàn)噸；【利空】
截至11月4日，巴西2022/23年度大豆的預(yù)售量相當(dāng)于預(yù)期產(chǎn)量的19.1%，比前一個(gè)月僅增加1.7%，創(chuàng)下2014年以來(lái)最慢步伐，低于去年同期的28.2%，也低于歷史均值32.5%數(shù)據(jù)顯示，2020年同期的新豆預(yù)售率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的53.4%；【偏多】
【交易策略】
豆菜粕現(xiàn)貨如預(yù)期見(jiàn)頂下跌，主要在于美豆及巴西豆發(fā)運(yùn)正常，且到港預(yù)期強(qiáng)烈，現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌。菜籽也陸續(xù)到港，庫(kù)存回升速度較快。美豆基本收割完畢，巴西在11月上旬降雨較少，播種進(jìn)度逐步放緩，對(duì)美豆期價(jià)形成一定的支撐，巴西大豆一定程度充當(dāng)硬通貨利多大豆價(jià)格，美豆期價(jià)在1400-1450美分/蒲區(qū)間存在明顯的抗跌性，從成本端支撐國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格。11月中旬以來(lái)，大豆逐步到港，有效緩解我國(guó)大豆及豆粕供應(yīng)緊張的情況，但并非直接轉(zhuǎn)變?yōu)閷捤桑蚨F(xiàn)貨預(yù)計(jì)價(jià)格仍將走低但不具備快速大幅下跌的基礎(chǔ)。在基差回歸之前豆粕期價(jià)可能會(huì)隨現(xiàn)貨下跌，但基差收斂的概率更大，因此不建議做空豆粕期貨，等待基差回歸后沽空操作。對(duì)于菜粕而言，近期到港一些菜籽，后續(xù)受清關(guān)時(shí)間等問(wèn)題，到港延后，預(yù)計(jì)12月初大量到港，疊加中加貿(mào)易關(guān)系有所反復(fù)，造成菜系價(jià)格出現(xiàn)震蕩。但總體來(lái)說(shuō)后市菜籽及菜粕到港量增加，行情朝向下跌方向發(fā)展。菜粕預(yù)計(jì)仍將弱于豆粕。目前基差處于1000以上，觀點(diǎn)不變，等待基差回歸以后逢高空為主。
菜油觀點(diǎn)不變，主力01合約多單考慮繼續(xù)持有。菜油期價(jià)逐步上穿區(qū)間筑底，如預(yù)期上探11500位置，主要在于低庫(kù)存疊加將要到來(lái)的備貨旺季以及市場(chǎng)對(duì)于中加關(guān)系的擔(dān)憂。目前油脂市場(chǎng)多空交織，新作油籽整體表現(xiàn)豐產(chǎn)，印尼庫(kù)存壓力明顯減弱但產(chǎn)地供給仍偏寬松。國(guó)內(nèi)棕櫚油到港恢復(fù)性增加，庫(kù)存自低位逐步回升，11月迎來(lái)備貨旺季。目前基差處于歷史高位，多單考慮繼續(xù)持有，短期或有反復(fù)，注意倉(cāng)位風(fēng)險(xiǎn)，第一目標(biāo)位保持13000元/噸不變。
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