>> 南京證券-債券周報(10.17-10.23)：關(guān)注9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)和海外貨幣政策變化-221024
| 上傳日期： |
2022/10/24 |
大小： |
1543KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
南京證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李照 |
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市場觀點：本周國內(nèi)債市以窄幅震蕩為主，波動幅度有限。資金市場受10月稅期影響走勢略有收斂，下周稅期仍未結(jié)束，同時又臨近跨月，資金可能邊際收斂，波動有所擴大，關(guān)注其對債市利率的短期影響本周國內(nèi)市場基本面上，一是9月及三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)延遲發(fā)布，本周延續(xù)宏觀數(shù)據(jù)真空期，利率走勢方向不明顯；二是從本周中觀高頻數(shù)據(jù)來看，基本面產(chǎn)需整體表現(xiàn)偏弱。海外方面，主要關(guān)注點仍集中在美國未來加息節(jié)奏以及美國經(jīng)濟基本面和通脹的變化上。美聯(lián)儲加息節(jié)奏可能放緩的預(yù)期或直接影響國內(nèi)市場對11、12月份我國貨幣政策的寬松程度和時點的預(yù)期。對于聯(lián)儲加息節(jié)奏是否會放緩，還是取決于美國通脹水平走勢，目前暫未看到通脹風(fēng)險緩解的跡象。
流動性：本周資金窄幅收緊。央行等量對沖到期MLF資金，降準(zhǔn)并未如預(yù)期發(fā)生。銀行間和交易所資金利率均小幅上行；銀行存單周凈融資規(guī)模繼續(xù)小幅回升發(fā)行利率除股份行和農(nóng)商行1年期小幅下行外，均表現(xiàn)上行。
債市回顧：利率債周凈融資規(guī)模有所回落，國債凈融資額較上周減少較多，地方債和政策性金融債周凈融資規(guī)模均較上周小幅增加；二級利率本周多數(shù)小幅上行，期限利差本周多數(shù)小幅走闊。信用債周凈融資小幅回落，除短融周凈融資規(guī)模較上周小幅增加外，其余券種均較上周有不同幅度的減少；二級利率多數(shù)小幅下行，信用利差多數(shù)收窄。
風(fēng)險提示9月國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期，美國三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期。
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