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組合說明：
　　“金股組合”一方面體現(xiàn)申萬宏源未來1個(gè)月的大勢(shì)研判觀點(diǎn)及風(fēng)格判斷結(jié)論，另一方面體現(xiàn)我們申萬宏源整體研究團(tuán)隊(duì)的研究能力與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在嚴(yán)格的申報(bào)篩選流程下，我們從全行業(yè)的角度為投資者精選個(gè)股，力求為投資者提供踏實(shí)的研究支持。本次報(bào)告對(duì)上期金股組合進(jìn)行更新。
　　上期組合回顧：
　　申萬宏源2022年第十期十大金股組合在10月1日-10月31日間下跌，跌幅9.75%。其中9只A股平均下跌7.78%，同期上證綜指、滬深300分別下跌4.33%、7.78%；A股組合跑輸了上證綜指3.45個(gè)百分點(diǎn)，跑平了滬深300指數(shù)；1只港股下跌27.48%，同期恒生指數(shù)下跌14.72%，港股組合跑輸了12.75個(gè)百分點(diǎn)。
　　自2017年3月28日第一期金股發(fā)布至2022年10月31日，金股組合累計(jì)上漲241.17%。其中A股組合累計(jì)上漲203.07%，分別跑贏了上證綜指、滬深300指數(shù)214.50、202.18個(gè)百分點(diǎn)；港股組合累計(jì)上漲527.94%，跑贏了恒生指數(shù)567.24個(gè)百分點(diǎn)。
　　本期策略判斷：
　　本期策略判斷：底部區(qū)域、保持耐心。根據(jù)公募基金三季報(bào)披露的最新數(shù)據(jù)，中期有看點(diǎn)的方向配置系數(shù)均有所提升。這反映出，在沒有“短期高景氣、中期確定性高、長(zhǎng)期邏輯穩(wěn)固”的完美選擇時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)未來一個(gè)時(shí)期基本面有改善可能的方向進(jìn)行了深度挖掘。這些方向在三季度有一定超額收益，但其兌現(xiàn)預(yù)期依賴的宏觀環(huán)境不同、改善兌現(xiàn)的節(jié)奏&期限不同、政策面最新的驗(yàn)證情況也不同，后續(xù)全面跑贏的概率微乎其微，分化是必然的?，F(xiàn)階段布局期已基本收官，隨著后續(xù)驗(yàn)證期的臨近，需做好跟蹤應(yīng)對(duì)。另一方面，考慮到當(dāng)前A股性價(jià)比已處于歷史級(jí)別的高位，投資者亦無須過度悲觀。
　　配置建議：重視“大安全”方向。具體上：（1）以“安全”為主線，政策有望密集催化，關(guān)注：國(guó)防軍工、信創(chuàng)。（2）布局基本面逐步見底的方向：醫(yī)藥。（3）重視央企價(jià)值重估，關(guān)注：低估值&高股息的央企。
　　本期金股組合：(具體推薦邏輯詳見正文第3部分十大金股組合)
　　未來一個(gè)月，申萬宏源首推“鐵三角”：恒瑞醫(yī)藥、天富能源、中控技術(shù)。除了“鐵三角”，十大金股組合還包括：中航沈飛、合盛硅業(yè)、志特新材、中遠(yuǎn)海能、太極股份、正帆科技、騰訊控股（港股）。