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[行情觀點]
　　鋼材方面，淡季來臨供需環(huán)比均有所回落，庫存繼續(xù)下降。經(jīng)濟復蘇基礎薄弱，穩(wěn)增長措施密集釋放，房地產(chǎn)政策支持力度明顯增大。隨著房貨利率下調(diào)、房企融資放寬，房地產(chǎn)市場有望筑底企穩(wěn)。秋冬季限產(chǎn)及粗鋼壓減背景下，供應壓力逐步緩解。受多地疫情散發(fā)等因素影響，市場樂觀情緒降溫，盤面短期波動加劇，關(guān)注疫情控制及防疫政策變化。
　　鐵礦方面，供應端全球鐵礦發(fā)運偏弱，印度下調(diào)鐵礦出口關(guān)稅，將刺激后續(xù)鐵礦出口并對遠月合約壓制更加明顯。需求方面，鐵水產(chǎn)量下滑但降幅收窄。目前鋼廠進口礦庫存偏低，補庫潛力較大。鐵礦整體基本西依然偏寬松，但在宏觀政策偏暖和疫情政策優(yōu)化的背景下，鐵礦需求預期好轉(zhuǎn)并推高礦價。目前鐵礦價格已經(jīng)反彈較多，未來需要注意大幅波動的風險。
　　焦炭方面，焦炭現(xiàn)貨部分提漲首輪，但整體偏穩(wěn)，今日下跌后期價小幅貼水。需求端，鐵水預計稍有提產(chǎn)提振爐料。但淡季將至，煉鋼利潤不足以支撐爐料特續(xù)反彈。供應端，焦化利潤仍差，短期供應仍缺乏彈性。下游焦炭庫存頗低，需求穩(wěn)中稍增，成本端支撐稍漲。但基差與下游利潤掣肘，焦炭預計維持震蕩態(tài)勢。
　　焦煤方面，焦煤現(xiàn)賃成交改善，并有小幅反彈，盤西相對蒙煤基差今日擴大。部分煤礦雖有累庫壓力，但整體焦煤下游庫存仍非常低，局部地區(qū)仍受物流影響。隨著煤炭冬儲即將到來，補庫剛需有所顯現(xiàn)。焦煤供需都強，但受到澳煤進口放開的預期情緒拖累，現(xiàn)貨價格預計稍偏強，盤面以穩(wěn)為主。
　　硅錳方面，據(jù)悉寧夏中衛(wèi)某大型硅錳冶煉廠因能耗超標從今天開始停產(chǎn)，停產(chǎn)至2023年3月10日，月產(chǎn)能2.7萬噸，占總產(chǎn)量3.5%以內(nèi)，影響較小，觀測能耗影響是否擴大。疫情有所反復，預計政策對盤面情緒有所擾動，建議硅錳回調(diào)做多為主。
　　硅鐵方面，鋼廠利潤有所改善，硅鐵價格回歸正常供需主導。據(jù)悉，硅鐵整體供需較為健康。疫情有所反復，預計對盤面情緒有所擾動，價格或有反復。建議回調(diào)買入為主。關(guān)注多硅鐵空硅錳套利策略。
　　風險提示:宏觀經(jīng)濟大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)顯著加碼。