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供給：本周螺紋小樣本產(chǎn)量290.67萬(wàn)噸（-5.79），熱卷本周產(chǎn)量296.22萬(wàn)噸（-4.74），247鋼廠高爐鐵水日均224.85萬(wàn)噸（-1.96），富寶49家獨(dú)立電弧爐鋼廠產(chǎn)能利用率51.5%（-3.8）。長(zhǎng)流程現(xiàn)貨端，華北螺紋長(zhǎng)流程現(xiàn)金含稅利潤(rùn)在-126元/噸，華北長(zhǎng)流程螺紋現(xiàn)金含稅成本在3846元/噸。電爐端，華東平電電爐成本在3970元左右，電爐平電利潤(rùn)-170元/噸左右，谷電成本3805元左右，谷電利潤(rùn)-5元/噸左右。
　　需求：mysteel統(tǒng)計(jì)上周小樣本螺紋表需311.96萬(wàn)噸（同比+2.3%），環(huán)比減少10.68萬(wàn)噸；小樣本熱卷表需312.43萬(wàn)噸（同比+3.04%），環(huán)比增加6.68萬(wàn)噸。近期現(xiàn)貨價(jià)格小幅拉漲后抑制部分需求，建材需求步入淡季，基建上水泥磨機(jī)開工以及發(fā)運(yùn)量環(huán)比下行。
　　庫(kù)存：螺紋庫(kù)存方面廠內(nèi)庫(kù)存減少6.06萬(wàn)噸，社會(huì)庫(kù)存減少15.23萬(wàn)噸，總庫(kù)存減少21.29萬(wàn)噸；熱卷廠庫(kù)減少5.58萬(wàn)噸，社庫(kù)減少10.63萬(wàn)噸，總庫(kù)存減少16.21萬(wàn)噸。
　　總結(jié)：本周受華東地區(qū)政策限產(chǎn)以及高爐利潤(rùn)虧損影響，mysteel247鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量環(huán)比上周繼續(xù)下滑1.96萬(wàn)噸。廢鋼價(jià)格反彈后電爐谷電利潤(rùn)也開始陷入虧損，產(chǎn)能利用率有所下降。庫(kù)存端去庫(kù)速度較快，維持良性去庫(kù)。價(jià)格表現(xiàn)上，原料低庫(kù)存疊加宏觀轉(zhuǎn)暖后的補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，爐料盤面價(jià)格表現(xiàn)明顯強(qiáng)于成材?，F(xiàn)貨端進(jìn)入淡季后建材成交走弱，價(jià)格走勢(shì)疲軟，貿(mào)易商反饋出貨較差。后續(xù)博弈點(diǎn)在于今年糾結(jié)的冬儲(chǔ)價(jià)格，但成材普遍虧損疊加低庫(kù)存強(qiáng)預(yù)期背景下整體鋼廠略占上風(fēng)，周末印度財(cái)政部下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，短期鋼材走勢(shì)或受相應(yīng)利空情緒影響出現(xiàn)調(diào)整，操作上建議逢回調(diào)做多為主。
　　單邊：建議逢回調(diào)做多05螺紋，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：預(yù)期坍塌，需求證偽，供給過(guò)剩等。
　　套利：逢高做空01/05合約卷螺差，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：螺紋供給超預(yù)期收縮，熱卷供給超預(yù)期減少等。
　　期權(quán)：逢低買入螺紋/熱卷海鷗看漲期權(quán)。