>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-221121
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
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| 1666KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復盤】上周多位美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派講話，再加上美國10月份零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，助力美元指數(shù)日內(nèi)企穩(wěn)反彈，而美債收益率的偏弱表現(xiàn)則降低了貴金屬的跌幅，貴金屬高位回落。截止17:00，美元指數(shù)再度回到107.6附近，現(xiàn)貨黃金整體在1739-1753美元/盎司區(qū)間偏弱運行，小幅下跌0.5%；現(xiàn)貨白銀整體在20.65-21.01美元/盎司區(qū)間偏弱運行，下跌幅度在1%左右。國內(nèi)貴金屬日內(nèi)維持弱勢行情，滬金跌0.56%至405.2元/克；滬銀跌0.97%至4802元/千克。繼續(xù)關(guān)注人民幣匯率走勢，美元/人民幣上漲，內(nèi)盤強于外盤；美元/人民幣下降，內(nèi)盤弱于外盤。
【重要資訊】①美聯(lián)儲布拉德表示，美聯(lián)儲的限制性政策利率的最低水平是5%到5.25%，通脹迄今只受到有限的影響，而“足夠的限制性”水平可能是利率要升到5%到7%。明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利表示，美國經(jīng)濟目前發(fā)出的信號非常復雜，利率需要提到多高目前還是一個懸而未決的問題，有很多緊縮措施正在醞釀中。②繼美國10月CPI超預期回落后，美國10月PPI也超預期回落，美國10月PPI升幅同比放緩至8%，環(huán)比上升0.2%，均低于市場預期；10月核心PPI同比放緩6.7%，環(huán)比降至0，也均低于市場預期。數(shù)據(jù)再次表明，美國通脹正在顯著放緩，美聯(lián)儲可能已無必要繼續(xù)大幅加息；美聯(lián)儲哈克認為，未來幾個月加息步伐將放緩。③截至11月8日當周，黃金投機性凈多頭增加17715手至82338手合約，表明投資者看多黃金的意愿有所升溫；投機者持有的白銀投機性增加11479手至13003手合約，表明投資者看多白銀的意愿有所升溫。
【交易策略】美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預期、經(jīng)濟衰退擔憂繼續(xù)主導貴金屬行情；美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響黃金走勢。美聯(lián)儲12月加息步伐放緩預期可能性大，美元指數(shù)和美債收益率高位回落，貴金屬突破關(guān)鍵點位后維持高位運行態(tài)勢，下方繼續(xù)關(guān)注1675-1680美元/盎司關(guān)鍵點位的支撐；繼續(xù)關(guān)注政策收緊節(jié)奏放緩（美元指數(shù)和美債收益率高位回落）、經(jīng)濟衰退預期與地緣政治等宏觀因素能否助力貴金屬穩(wěn)定上漲。
運行區(qū)間分析：美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩預期升溫等因素影響，倫敦金現(xiàn)回到1675-1680美元/盎司關(guān)鍵支撐位上方運行；隨著聯(lián)儲政策收緊影響逐步被市場計價和政策收緊步伐放緩預期升溫，經(jīng)濟衰退擔憂加劇等因素影響，疊加美元指數(shù)和美債收益率能高位回落，年內(nèi)倫敦金現(xiàn)再度測試1900美元/盎司（420元/克，滬金要關(guān)注匯率）上方的可能性存在；短期上方關(guān)注1800美元/盎司（410元/克）的整數(shù)關(guān)口，下方依然關(guān)注1675-1680美元/盎司關(guān)鍵支撐。白銀沖高后回調(diào)，上方繼續(xù)關(guān)注22美元/盎司位置（5000元/千克），如果年內(nèi)有機會突破，上方預期調(diào)整為23.8-24美元/盎司區(qū)間（5500元/千克），下方支撐位18美元/盎司（4200元/千克）。
黃金期權(quán)方面，建議賣出深度虛值看漲/看跌期權(quán)獲得期權(quán)費，如暫時可賣出AU2302P380合約。
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