>> 中信建投-達(dá)實(shí)智能(002421)國內(nèi)領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及解決方案服務(wù)商，業(yè)績有望逐步向好-221121
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
閻貴成,金戈,甘洋科 |
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事件
10月27日，公司公布2022年第三季度報告，Q3實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.77億元，同比增長6.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6760.17萬元，同比下降19.20%。
11月18日，公司公告顯示，其定增申請獲證監(jiān)會批準(zhǔn)，擬向境內(nèi)自然人、機(jī)構(gòu)投資者定增募資不超7.0億元，發(fā)行數(shù)量為2.5億股。
簡評
1、公司是國內(nèi)領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及解決方案服務(wù)商，下游市場空間廣闊。
公司自1995年成立以來，一直致力于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用推廣，成立之初主要提供樓宇自動化和工業(yè)自動化系統(tǒng)的設(shè)計、安裝、技術(shù)咨詢服務(wù)，逐步形成了建筑智能化及建筑節(jié)能服務(wù)的主業(yè)模式，上市之后公司逐步拓展軌道交通、綠色醫(yī)院、數(shù)據(jù)中心、智慧醫(yī)療等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。2019年，公司在持續(xù)全面反躬自省的基礎(chǔ)上找到了前行的強(qiáng)勁動力，2020年決定回歸物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展，并明確了2021-2030十年發(fā)展愿景目標(biāo)。目前公司已是國內(nèi)領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及解決方案服務(wù)商，形成了以云邊協(xié)同的實(shí)時數(shù)據(jù)處理技術(shù)為核心技術(shù)，同時基于核心技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)出“云邊端”系列產(chǎn)品，為用戶提供自主研發(fā)的物聯(lián)網(wǎng)平臺產(chǎn)品、邊緣控制產(chǎn)品和終端應(yīng)用產(chǎn)品，并提供以自主產(chǎn)品為核心的設(shè)備設(shè)施和空間場景智能化整體解決方案，廣范應(yīng)用于建筑樓宇、醫(yī)院、城市軌道交通、數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域。
“十四五”時期，我國將深入推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)全面發(fā)展，行業(yè)有望保持快速增長。隨著5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等新興技術(shù)的逐步成熟，疊加各級政府的高度重視以及產(chǎn)業(yè)政策的重點(diǎn)支持，我國物聯(lián)網(wǎng)正處于連接高速增長的階段，生產(chǎn)和管理方式也逐步向智能化、精細(xì)化、網(wǎng)絡(luò)化方向轉(zhuǎn)變。第三方報告顯示，中國物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模由2016年的9120億元快速增長至2021年的29232億元，期內(nèi)復(fù)合年增長率為26.2%，預(yù)期2022年中國物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將增加至34757億元。2021年9月，工信部聯(lián)合科技部等八部門聯(lián)合印發(fā)《物聯(lián)網(wǎng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)三年行動計劃（2021-2023年）》，明確指出“十四五”時期是物聯(lián)網(wǎng)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展的關(guān)鍵期，提出了四大行動12項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，對物聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)培育數(shù)量、物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)以及標(biāo)準(zhǔn)制修訂數(shù)量提出了量化指標(biāo)。
2、持續(xù)聚焦廣深區(qū)域，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展；在重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域打造行業(yè)標(biāo)桿，提升品牌影響力。
公司持續(xù)聚焦廣深區(qū)域，以實(shí)現(xiàn)公司自主產(chǎn)品及解決方案業(yè)務(wù)的規(guī)模發(fā)展?；浉郯拇鬄硡^(qū)作為中國開放程度最高、經(jīng)濟(jì)活力最強(qiáng)的區(qū)域之一，在國家發(fā)展大局中具有重要戰(zhàn)略地位。公司商業(yè)建筑整體解決方案業(yè)務(wù)聚焦粵港澳大灣區(qū)，2021年深圳區(qū)域中標(biāo)超五億，同比增長75%，成效顯著。2022年上半年，公司建筑智能化整體解決方案業(yè)務(wù)繼續(xù)保持了深圳區(qū)域的優(yōu)勢地位，自主物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)在深圳區(qū)域簽約額約超過去年同期兩倍。
持續(xù)加強(qiáng)品牌建設(shè)，在重點(diǎn)應(yīng)用領(lǐng)域打造行業(yè)標(biāo)桿。2022年公司繼續(xù)依托公司深圳總部大廈達(dá)實(shí)大廈，打造建筑樓宇標(biāo)桿，達(dá)實(shí)大廈是中國首座“雙標(biāo)準(zhǔn)、三認(rèn)證”的綠色智慧大廈；依托四川大學(xué)華西天府醫(yī)院項(xiàng)目及華中科技大學(xué)協(xié)和深圳醫(yī)院項(xiàng)目，打造醫(yī)院智慧手術(shù)室項(xiàng)目標(biāo)桿；依托宿州市立醫(yī)院、洪澤醫(yī)院、桃江醫(yī)院等長期、全面合作醫(yī)院，在手術(shù)室、物流、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品等多方面為客戶提供服務(wù)，打造醫(yī)院智能化整體解決方案項(xiàng)目標(biāo)桿；依托西南地區(qū)首條無人駕駛線路成都軌道交通9號線一期綜合監(jiān)控項(xiàng)目，打造城市軌道交通綜合監(jiān)控領(lǐng)域項(xiàng)目標(biāo)桿；依托深圳市報合大數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，打造數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)領(lǐng)域標(biāo)桿；依托達(dá)實(shí)大廈超高冷站、南昌欣旺達(dá)高效冷站，打造辦公建筑以及企業(yè)園區(qū)建筑領(lǐng)域節(jié)能標(biāo)桿，助力雙碳行動。2022年上半年，在我國宏觀經(jīng)濟(jì)增長承壓的背景下，公司簽約及中標(biāo)項(xiàng)目金額逆勢增長，合計29.95億元，較去年同期大幅增長33.14%，為后續(xù)業(yè)務(wù)增長奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
3、三季度公司收入增速轉(zhuǎn)正，隨著疫情逐步好轉(zhuǎn)、前期技術(shù)研發(fā)效果顯現(xiàn)、減值壓力緩解，預(yù)計未來公司業(yè)績有望逐步好轉(zhuǎn)。
2022年上半年，受疫情影響，公司部分項(xiàng)目進(jìn)度滯后，導(dǎo)致收入下降；另外個別項(xiàng)目技術(shù)研發(fā)一次性投入成本較高，導(dǎo)致公司整體毛利率有所下降。進(jìn)入三季度，國內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn)，公司項(xiàng)目交付順利進(jìn)行，單三季度收入同比增長6.54%，增速轉(zhuǎn)正。2019年受計提全資子公司達(dá)實(shí)久信4.69億元商譽(yù)減值的影響，公司經(jīng)營業(yè)績上市以來首次出現(xiàn)虧損。2021年受個別地產(chǎn)客戶影響，公司計提大額壞賬準(zhǔn)備，加之久信商譽(yù)減值，公司再次出現(xiàn)大額虧損。剔除突發(fā)風(fēng)險事項(xiàng)影響之后，公司歷年來業(yè)績整體保持穩(wěn)健，預(yù)計后續(xù)相關(guān)減值壓力有望緩解。隨著疫情逐步好轉(zhuǎn)，疊加前期個別標(biāo)桿項(xiàng)目技術(shù)研發(fā)效果體現(xiàn)，公司未來項(xiàng)目邊際成本有望下降。
4、啟動定增進(jìn)一步提升底層自主平臺產(chǎn)品力，推動融合創(chuàng)新，自主產(chǎn)品研發(fā)升級打開第二增長曲線。
11月18日，公司公告顯示，其定增申請獲證監(jiān)會批準(zhǔn)，擬向境內(nèi)自然人、機(jī)構(gòu)投資者定增募資不超7.0億元，發(fā)行數(shù)量為2.5億股。其中，1.9億元將用于達(dá)實(shí)AIoT智能物聯(lián)網(wǎng)管控平臺與低碳節(jié)能等應(yīng)用系統(tǒng)升級研發(fā)
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