>> 中信建投-新股精選：數(shù)字經(jīng)濟(jì)、軍工、醫(yī)藥三足鼎立-221120
| 上傳日期： |
2022/11/21 |
大小： |
2185KB |
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pdf 共21頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張玉龍,邱季 |
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新一代信息技術(shù)行業(yè)
半導(dǎo)體行業(yè)仍然在下行通道中。IC insight預(yù)計(jì)全球IC市場(chǎng)有望在2023年Q2止跌回暖。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)顯示，2022年10月IC產(chǎn)量225億塊，同比下降26.7%。存儲(chǔ)芯片方面：美光科技發(fā)布將存儲(chǔ)芯片減產(chǎn)2成的消息，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)狀況，公司將內(nèi)存DRAM和閃存NAND晶圓生產(chǎn)開(kāi)工率比2022財(cái)年第四季度降低約20%。面板方面：PC、筆電、電視、智能手機(jī)等消費(fèi)電子市場(chǎng)需求大幅度下降，導(dǎo)致面板廠商于今年6月開(kāi)始降低稼動(dòng)率。Omdia數(shù)據(jù)顯示，全球面板廠2022年Q3產(chǎn)能利用率僅62%，Q4并無(wú)調(diào)升計(jì)劃，將持續(xù)在65%以下徘徊。2023年需求量將有一定回升，供需比將有微幅緩解，但預(yù)計(jì)供需關(guān)系趨于平衡的時(shí)間點(diǎn)在2023年三季度之后。
高端裝備制造行業(yè)
北斗導(dǎo)航的國(guó)產(chǎn)替代。歷經(jīng)四年研發(fā)，由中國(guó)鐵建鐵四院牽頭承擔(dān)的《基于北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的鐵路及航運(yùn)領(lǐng)域應(yīng)用技術(shù)研究》成功完成。該研究解決了我國(guó)鐵路勘測(cè)完全依賴GPS的問(wèn)題，可實(shí)現(xiàn)北斗系統(tǒng)全替代，是我國(guó)交通領(lǐng)域探索“中國(guó)方案”的一次突破創(chuàng)新。
中國(guó)珠海航展。中國(guó)空軍殲-20、運(yùn)-20、運(yùn)油-20等50余型裝備成系列展出。中國(guó)航空工業(yè)參展產(chǎn)品較上一屆增幅達(dá)44%，55項(xiàng)展品為首次公開(kāi)亮相，無(wú)人機(jī)參展展品數(shù)量達(dá)43項(xiàng)，創(chuàng)歷史新高。中國(guó)航天科技首次展出的1:1空間站組合體展示艙參展。中國(guó)兵器裝備攜近300件高精尖產(chǎn)品參展，首次展出產(chǎn)品占總產(chǎn)品三成，首次深度展示裝備作戰(zhàn)場(chǎng)景、首次正式發(fā)布全新槍族名稱。
新能源行業(yè)
隆基綠能再次刷新太陽(yáng)能轉(zhuǎn)換效率記錄。據(jù)德國(guó)哈梅林太陽(yáng)能研究所(ISFH)最新認(rèn)證報(bào)告，中國(guó)太陽(yáng)能科技公司隆基綠能自主研發(fā)的硅異質(zhì)結(jié)電池轉(zhuǎn)換效率達(dá)到26.81%，打破了塵封5年的硅太陽(yáng)能電池效率新紀(jì)錄。。
生物醫(yī)藥行業(yè)
新冠疫苗進(jìn)展。復(fù)星醫(yī)藥宣布，復(fù)必泰原始株/Omicron變異株BA.4-5二價(jià)疫苗(每劑30微克)(以下簡(jiǎn)稱：復(fù)必泰二價(jià)疫苗)已分別獲中國(guó)香港特別行政區(qū)醫(yī)務(wù)衛(wèi)生局許可作緊急使用以及獲中國(guó)澳門(mén)特別行政區(qū)衛(wèi)生局特別許可進(jìn)口批準(zhǔn)，可用于當(dāng)?shù)?2歲及以上人群加強(qiáng)劑接種。復(fù)必泰二價(jià)疫苗是已上市復(fù)必泰BNT162b2的迭代和補(bǔ)充。復(fù)必泰二價(jià)疫苗每劑含有15微克編碼原始毒株刺突蛋白的mRNA和15微克編碼奧密克戎BA.4/BA.5變異毒株刺突蛋白的mRNA。
風(fēng)險(xiǎn)提示
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
近期中國(guó)疫情管控，俄烏沖突相持、美聯(lián)儲(chǔ)加息等不確定性導(dǎo)致市場(chǎng)不穩(wěn)定。如果在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的情況下，新股組合通常波動(dòng)較大，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也較為明顯。
行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)
我們新股組合選擇，主要集中在信創(chuàng)、軍工和生物醫(yī)藥領(lǐng)域。美國(guó)對(duì)中國(guó)制裁可能會(huì)影響到行業(yè)和企業(yè)的運(yùn)營(yíng)。
技術(shù)變化風(fēng)險(xiǎn)
新股標(biāo)的均依賴于技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新，如果一旦失敗，企業(yè)價(jià)值也將大幅度下降。
公司治理風(fēng)險(xiǎn)
雖然我們認(rèn)真對(duì)企業(yè)公司治理進(jìn)行分析，但仍然存在信息掌握不完全的風(fēng)險(xiǎn)。
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