>> 格林大華期貨-鋁早報-221122
| 上傳日期： |
2022/11/22 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王華 |
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鋁
【品種觀點】國內(nèi)疫情加重，削弱房地產(chǎn)政策提振樂觀情緒，隔夜鋁價偏弱調(diào)整。
現(xiàn)貨端，雖升水堅挺，但下游成交意愿低。考慮到目前得房地產(chǎn)政策集中在利好供給端，而決定總需求的因素尚未得到改善，且政策多改變房地產(chǎn)下行得斜率，而廢逆轉其跌勢，政策效果尚待觀察，且國內(nèi)疫情防控難言好轉，廣西政策支持電解鋁復產(chǎn)，請謹慎上漲空間。基本面上，供需均有改善庫存整體去化，海外不改需求更弱占主導得趨勢，長期目前延續(xù)偏空。
【操作建議】
建議看跌期權持有。主力合約支撐位18500元/噸，第一壓力位19200元/噸.倫鋁區(qū)間為2050美元/噸-2480美元/噸。
【利多因素】
川渝地區(qū)復產(chǎn)推進中，依然受疫情和電力供給等因素的限制。四川省生態(tài)環(huán)境廳近日印發(fā)《四川省碳市場能力提升行動方案》，穩(wěn)步推動鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、煉油、乙烯、合成氨、電石等重點行業(yè)節(jié)能降碳行動。到2025年，確保重點領域達到能效標桿水平的產(chǎn)能比例超過30%。
【利空因素】
需求：11月18日,中國電解鋁現(xiàn)貨升貼水為70，漲10。11月17日LME庫存減少4725萬噸至528250噸。供給：中國電解鋁建成產(chǎn)能4443.4萬噸/年，環(huán)比增加38萬噸，運行產(chǎn)能為4011.5萬噸。11月17日至11月21日，電解鋁社會庫存減少1.8萬噸至52.9萬噸；鋁棒庫存增加0.55萬噸至8.25萬噸。中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（11.3-11.20）約13.0萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少0.5萬噸，去年同期為17.4萬噸。銀保監(jiān)會等三部門出臺預售監(jiān)管資金新政，房企可申請置換30%，出函銀行有墊付義務，專家稱有明顯暴雷風險企業(yè)無法享受。中國10月70城商品住宅銷售價格環(huán)比下降，一線城市同比上漲、二三線城市同比降幅略擴。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年10月中國氧化鋁產(chǎn)量710.8萬噸，同比增長12.8%；1-10月累計產(chǎn)量6857.9萬噸，同比增長5.1%。10月電解鋁產(chǎn)量344.9萬噸，同比增長9.5%；1-10月累計產(chǎn)量3332.9萬噸，同比增長3.3%。
10月鋁材產(chǎn)量525.4萬噸，同比增長6.2%；1-10月累計產(chǎn)量5087.4萬噸，同比下降0.3%。10月鋁合金產(chǎn)量108.6萬噸，同比增長25.5%；1-10月累計產(chǎn)量1015.2萬噸，同比增長16.5%。
【風險因素】全球經(jīng)濟衰退的程度和時間不符合預期
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