>> 方正中期期貨-菜系日報(bào)-221123
| 上傳日期： |
2022/11/23 |
大?。?/td>
| 1292KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王亮亮 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
期貨市場：23日，菜粕主力01合約上漲，午后收于3038元/噸，上漲26元/噸，漲幅0.86%；菜油01合約繼續(xù)下跌，午后收于11089元/噸，下跌53元/噸，跌幅0.48%。
現(xiàn)貨價(jià)格方面，沿海油廠菜粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有跌，南通3700元/噸跌20，合肥3680元/噸跌20，黃埔3530元/噸持穩(wěn)。菜油現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，南通13560元/噸持穩(wěn)，成都13610元/噸持穩(wěn)。
【重要資訊】
作物進(jìn)入關(guān)鍵生長期馬托格羅索州現(xiàn)不規(guī)則降雨；【利空】
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日當(dāng)周全國港口大豆庫存為424.6萬噸，較上周增加71.02萬噸，增幅16.73%，同比去年減少83.48萬噸，減幅16.43%；【利空】
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日當(dāng)周沿海地區(qū)主要油廠菜籽庫存為43.5萬噸，較上周增加17萬噸；【利空】
截至11月4日，巴西2022/23年度大豆的預(yù)售量相當(dāng)于預(yù)期產(chǎn)量的19.1%，比前一個(gè)月僅增加1.7%，創(chuàng)下2014年以來最慢步伐，低于去年同期的28.2%，也低于歷史均值32.5%數(shù)據(jù)顯示，2020年同期的新豆預(yù)售率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的53.4%；【偏多】
【交易策略】
菜粕觀點(diǎn)暫時(shí)不變。盡管近期大豆及菜籽到港量增加且國內(nèi)港口油籽庫存快速回升，但豆粕及菜粕庫存依舊下滑處于歷史極低值。高基差背景下現(xiàn)貨止跌則會引發(fā)期貨上漲收斂基差。近期豆菜粕市場觀點(diǎn)不變，正在走基差回歸路徑。美豆基本收割完畢，巴西在11月上旬降雨較少，播種進(jìn)度逐步放緩，對美豆期價(jià)形成一定的支撐，巴西大豆一定程度充當(dāng)硬通貨利多大豆價(jià)格，美豆期價(jià)在1400-1450美分/蒲區(qū)間存在明顯的抗跌性，從成本端支撐國內(nèi)豆粕價(jià)格。加拿大油菜籽產(chǎn)量恢復(fù)至1950萬噸。11月中旬以來，菜籽及大豆逐步到港，有效緩解我國油籽供應(yīng)緊張的情況，但并非直接轉(zhuǎn)變?yōu)閷捤?，因而現(xiàn)貨預(yù)計(jì)價(jià)格仍將走低但不具備快速大幅下跌的基礎(chǔ)。在基差回歸之前豆粕期價(jià)可能會隨現(xiàn)貨下跌，但基差收斂的概率更大，因此不建議做空豆粕期貨，等待基差回歸后沽空操作，謹(jǐn)防現(xiàn)貨止跌后期貨靠攏現(xiàn)貨回歸基差。菜粕預(yù)計(jì)仍將弱于豆粕。目前基差走回歸路徑，但依舊處于歷史高位，觀點(diǎn)不變，等待基差回歸以后逢高空為主，謹(jǐn)防現(xiàn)貨短暫企穩(wěn)后造成期貨向上靠攏現(xiàn)貨。
由于菜籽到港量增加，菜系價(jià)格下跌，有繼續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)。目前油脂市場多空交織，新作油籽整體表現(xiàn)豐產(chǎn)，印尼庫存壓力明顯減弱但產(chǎn)地供給仍偏寬松。國內(nèi)棕櫚油到港恢復(fù)性增加，庫存自低位逐步回升，11月迎來備貨旺季。目前基差處于歷史高位，大方向依舊看上漲，但短期或有反復(fù)，注意倉位風(fēng)險(xiǎn)，多單考慮離場，等待菜籽到港及原油主產(chǎn)國產(chǎn)能調(diào)整的利空釋放。
|
|
