>> 開源證券-中亦科技(301208)公司首次覆蓋報告：信創(chuàng)服務(wù)領(lǐng)軍，充分受益國產(chǎn)化機(jī)遇-221123
| 上傳日期： |
2022/11/23 |
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| 2395KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
陳寶健 |
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信創(chuàng)服務(wù)領(lǐng)軍，首次覆蓋，給予“買入”評級
公司是信創(chuàng)服務(wù)領(lǐng)軍，專注數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)、存儲等IT基礎(chǔ)架構(gòu)，提供運(yùn)維服務(wù)及智能運(yùn)維產(chǎn)品。2021年公司來自金融行業(yè)的收入占比超83%，隨著金融行業(yè)的信創(chuàng)加速推進(jìn)，國產(chǎn)化數(shù)據(jù)庫等軟硬件替代加速，新老系統(tǒng)的兼容調(diào)試也將帶來更多的業(yè)務(wù)機(jī)會，公司未來有望加速成長。我們預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為1.50、2.01、2.73億元，對應(yīng)EPS分別為2.25、3.01、4.10元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為27.2、20.4、15.0倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。
IT運(yùn)維空間廣闊，信創(chuàng)帶來良機(jī)
?。?）隨著企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大和數(shù)據(jù)的積累，IT基礎(chǔ)架構(gòu)日漸復(fù)雜，第三方運(yùn)維服務(wù)商具備響應(yīng)速度和價格等優(yōu)勢，運(yùn)維需求持續(xù)增長。根據(jù)北京軟件和信息服務(wù)業(yè)協(xié)會、艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，預(yù)計2023年國內(nèi)IT基礎(chǔ)架構(gòu)運(yùn)維服務(wù)市場規(guī)模將超3000億元，其中第三方運(yùn)維服務(wù)市場超1500億元，空間廣闊。（2）IT運(yùn)維服務(wù)廠商與客戶合作緊密，對客戶IT架構(gòu)和需求有充分了解，能夠提供數(shù)據(jù)庫全生命周期服務(wù)。在信創(chuàng)背景下，IT運(yùn)維服務(wù)廠商重要性日益提升，有望充分受益。
公司聚焦金融行業(yè)，未來有為加速成長
（1）公司在金融等領(lǐng)域積累豐富的客戶資源，包括中國銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行等，并且保持長期、穩(wěn)定合作，其中2021年金融行業(yè)客戶收入占比超過83%。（2）公司在數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域具備完備技術(shù)支持能力，能夠提供數(shù)據(jù)庫從咨詢、規(guī)劃、實(shí)施、運(yùn)維管理、優(yōu)化到大版本升級等全生命周期服務(wù)，特別是對于大型、超大型企業(yè)級數(shù)據(jù)庫具有“一站式”服務(wù)能力，與諸多國內(nèi)外數(shù)據(jù)庫巨頭保持良好業(yè)務(wù)合作關(guān)系。（3）金融行業(yè)的信創(chuàng)正加速推進(jìn)，國產(chǎn)化數(shù)據(jù)庫等軟硬件替代加速，新老系統(tǒng)的兼容調(diào)試也將帶來更多的業(yè)務(wù)機(jī)會，公司未來有望加速成長。
風(fēng)險提示：客戶需求不及預(yù)期；市場競爭加??；市場拓展風(fēng)險
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