>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-221123
| 上傳日期： |
2022/11/23 |
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| 3295KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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【行情觀點(diǎn)】
鋼材方面，淡季來臨供需環(huán)比均有所回落，庫存低位去化有所放緩。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)薄弱，穩(wěn)增長措施密集釋放，房地產(chǎn)政策支持力度明顯增大。隨著房貨利率下調(diào)、房企融資放寬，房地產(chǎn)市場有望筑底企穩(wěn)。秋冬季限產(chǎn)及粗鋼壓減背景下，供應(yīng)壓力逐步緩解。疫情形勢依然嚴(yán)峻，市場心態(tài)超于諜慎，盤面短期震蕩承壓，關(guān)注疫情控制及防疫政策變化。
鐵礦方面，供應(yīng)端全球鐵礦發(fā)運(yùn)回升，國內(nèi)到港下滑，印度下調(diào)出口關(guān)稅提升遠(yuǎn)月供應(yīng)預(yù)期。需求方面，鐵水下滑但幅度有所收窄。目前鋼廠進(jìn)口礦庫存偏低，補(bǔ)庫潛力較大，同時宏觀政策偏暖支撐礦價。不過近期部分地區(qū)防疫政策和疫情形勢再度趁嚴(yán)，短期鐵礦走勢預(yù)計以震蕩為主，注意價格波動的風(fēng)險。
焦炭方面，焦炭現(xiàn)貨提漲首輪，有望落地，期價在小幅貼水處震蕩。需求端，鐵水預(yù)計稍有提產(chǎn)，且存冬儲預(yù)期提振爐料。但淡季將至，煉鋼利潤不足以支撐爐料持續(xù)反彈。供應(yīng)端，焦化利潤仍差，短期供應(yīng)仍缺乏彈性。下游焦炭庫存頗低，需求穩(wěn)中稍增，成本端支撐小漲。但基差與下游利潤掣肘，焦炭預(yù)計維持震蕩稍偏強(qiáng)態(tài)勢。
焦煤方面，焦煤現(xiàn)貨成交改善，并有持續(xù)反彈，盤面相對蒙煤基差部分較激烈震蕩。部分煤礦雖有累庫壓力，但整體焦煤下游庫存仍非常低，局部地區(qū)仍受物流影響。隨著煤斃冬儲即將到來，補(bǔ)庫剛需有所顯現(xiàn)。焦煤供需都強(qiáng)，但受遠(yuǎn)端進(jìn)口供應(yīng)增長的預(yù)期施系，現(xiàn)貨價格預(yù)計稍偏強(qiáng)，盤面穩(wěn)中偏強(qiáng)。
硅錳方面，持續(xù)觀察寧夏石嘴山地區(qū)能耗影響是否擴(kuò)大。疫情有所反復(fù)，多頭情緒有所收斂，短期內(nèi)硅錳有一定下行壓力。預(yù)計考驗(yàn)下方前低附近支撐力度。
硅鐵方面，硅鐵整體供需皎為健康。疫情有所反復(fù)，預(yù)計對盤面情緒有所擾動，短期內(nèi)價格有一定下行壓力，8000附近支撐力度較強(qiáng)，日內(nèi)波動或加劇。關(guān)注多硅鐵空硅錳套利策略。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)顯著加碼。
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