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行情回顧與操作建
　　當日行情：
　　昨晚國常會提及降準，寬松預期再起，今日國債期貨高開高走全線收漲。今日10年期主力合約T2303收盤價報100.110元，漲幅0.13%；5年期主力合約TF2212收盤價報101.115元，漲幅0.13%；2年期主力合約TS2212收盤價報100.855元，漲幅0.04%。
　　利率現(xiàn)券：
　　今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率全面回落，短端幅度更大，十年活躍券下行在1~2bp。至16:30，十年國債活躍現(xiàn)券220019收益率報2.80%下行0.7bp，十年國開債活躍現(xiàn)券220215收益率報2.9325%下行2bp。
　　資金市場：
　　公開市場凈回籠1240億元，資金利率跌漲互現(xiàn)。今日有1320億元逆回購到期，央行開展了80億元7天逆回購操作，實現(xiàn)凈回籠1240億元，銀行間資金面寬松，質押式回購資金跌漲互現(xiàn)，隔夜資金加權在1%左右，7天在1.7%左右。
　　結論：
　　昨日晚間國常會提到“適時適度運用降準等貨幣政策工具”，按以往規(guī)律，央行大概率將在近期正式部署降準操作，寬松預期再度升溫對今日市場起到一定提振。我們認為，降準落地概率較大，資金面有望再度寬松，這對短端形成支撐，但四季度以來穩(wěn)增長力度不斷加大，從防疫到地產(chǎn)再到地方債務的有關政策都出現(xiàn)重要調(diào)整，債牛根基出現(xiàn)松動，經(jīng)濟預期持續(xù)轉暖可能繼續(xù)對長端形成沖擊，若基本面未在短期出現(xiàn)明顯回落，長端品種的反彈空間可能相對有限。