>> 銀河期貨-白糖日?qǐng)?bào)-221124
| 上傳日期： |
2022/11/24 |
大小： |
1179KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔣洪艷,陳界正,劉倩楠 |
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白糖：
國(guó)際方面，原糖延續(xù)震蕩下行態(tài)勢(shì)，主要受外圍走勢(shì)和基本面利空消息的打壓，刺激了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。美元指數(shù)上揚(yáng)及原油盤(pán)中急挫承壓原糖，市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)前景，美元避險(xiǎn)需求提升支撐指數(shù)收復(fù)近期失地。雖然原油有所回調(diào)，但對(duì)原糖提振效果可見(jiàn)一斑。從國(guó)際糖市基本面來(lái)看，分析師預(yù)計(jì)巴西11月上半月產(chǎn)量同比或顯著提升，根據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，預(yù)計(jì)糖產(chǎn)量為147萬(wàn)噸，較去年同期攀升132%；甘蔗壓榨量預(yù)計(jì)為2,394萬(wàn)噸，同比增加90%；乙醇產(chǎn)量估計(jì)為12.2億升，同比增加65%。另外印度出口方面仍然存在增量可能，根據(jù)該國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)最新表態(tài)，印度可能會(huì)在2022/23年度允許進(jìn)一步出口200-400萬(wàn)噸糖，使總出口量達(dá)到800-1,000萬(wàn)噸，低于前一年度水平。預(yù)計(jì)原糖短期維持高位震蕩。
國(guó)內(nèi)方面，當(dāng)前處于新舊榨季交替期間，前期現(xiàn)貨價(jià)格雖然隨著期貨價(jià)格上升有所上漲，但是整體漲幅較低，陳糖銷(xiāo)售一般。隨著南方新糖上市在即，下游仍存在一定觀望情緒，對(duì)陳糖的采購(gòu)有所降溫，目前多以預(yù)售新糖為主?，F(xiàn)貨成交一般，疊加進(jìn)口糖對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)沖擊減弱，新糖將占據(jù)主導(dǎo)地位。食糖市場(chǎng)外強(qiáng)內(nèi)弱，國(guó)內(nèi)糖市缺乏利好驅(qū)動(dòng)。
【交易策略】
1.單邊：當(dāng)前正處于陳糖清庫(kù)階段，疫情影響消費(fèi)疲軟，隨著月底廣西新糖開(kāi)榨，下游存有觀望情緒，對(duì)陳糖的采購(gòu)熱情有所降溫。新榨季國(guó)內(nèi)糖源供應(yīng)將逐步遞增，當(dāng)南方新糖大量上市后，集團(tuán)出于回籠資金兌付蔗款的需求，挺價(jià)銷(xiāo)售意愿較弱，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)將會(huì)面臨一定的銷(xiāo)售壓力，承壓期價(jià)。從需求的角度看，今年國(guó)內(nèi)食糖的消費(fèi)情況一直表現(xiàn)平平，雖然11—12月是春節(jié)前備貨旺季，但預(yù)計(jì)需求好轉(zhuǎn)程度有限。預(yù)計(jì)糖價(jià)區(qū)間盤(pán)整。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)策略：賣(mài)出SR301-C-5900。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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