>> 國投安信期貨-有色金屬日報-221124
| 上傳日期： |
2022/11/24 |
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| 3426KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,肖靜,范潤澤 |
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[行情觀點(diǎn)]
周四滬銅整理反彈，基本站穩(wěn)六萬五關(guān)口，市場交投一般，持倉穩(wěn)定在43萬手之上。美聯(lián)儲紀(jì)要偏鴿，但重點(diǎn)在于最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和最新表態(tài)，關(guān)注月底的就業(yè)數(shù)據(jù)。國內(nèi)有望開啟降準(zhǔn)窗口，但疫情管控和外需下降仍是拖累?，F(xiàn)貨方面，上海升水回落至385元，貿(mào)易方向有爭議，年底持貨商開始積極走量，壓低升水。技術(shù)上看，銅價短期企穩(wěn)，總體將國繞當(dāng)前價格整理。
今日滬鋁回升，現(xiàn)貨維持升水。鋁錠社會庫存繼續(xù)小幅下降至52萬噸，.上期所倉單不足5萬噸，均處于低位水平，鋁市基本面支撐較強(qiáng)，但消費(fèi)端向上驅(qū)動不足。國內(nèi)多地防控措施強(qiáng)化，政策樂觀預(yù)期受到現(xiàn)實(shí)的壓制。滬鋁中期維持震蕩趨勢，短期在7月以未震蕩區(qū)間高位面臨阻力，萬九上方考慮加大保值比例，關(guān)注月差走擴(kuò)機(jī)會。
滬鋅在20、40日均線位置震蕩反彈，鋼聯(lián)社庫周內(nèi)減少5400噸至4.24萬噸。國內(nèi)社庫低是鋅市場主要矛盾，當(dāng)前下游趕工韌性較強(qiáng)。今日0#鋅現(xiàn)貨上調(diào)到24190元/噸，預(yù)計2212-2301合約可能再次走擴(kuò)，可適當(dāng)參與正套。
滬鉛延續(xù)1.57萬震蕩，今日原生鉛價上調(diào)到15475元/噸，原再生鉛價差回到300元/噸。因再生供應(yīng)回升慢、鉛酸電池年底生產(chǎn)韌性強(qiáng)，鉛錠社庫的回升可能較慢。預(yù)計鉛價下調(diào)空間在1.53-1.55萬間，繼續(xù)持空。
今日滬鎳價格沖高回落，現(xiàn)貨成交疲弱。短期產(chǎn)業(yè)旺盛需求疊加低庫存支撐盤面，但中長期印尼鎳新增項(xiàng)目產(chǎn)量提升加劇遠(yuǎn)期過剩預(yù)期，抑制價格上行空間，且不銹鋼下游需求不及預(yù)期，鋼廠提升產(chǎn)量受限，對鎳需求增量不及預(yù)期。另外印尼政府計劃于下周向社會面普及即將出口的鎳鐵出口關(guān)稅政策。關(guān)稅的比例將根據(jù)煤炭及LME鎳價波動而不同，最高可達(dá)12%。近期波動區(qū)間預(yù)計會在18-21萬元之間，當(dāng)前仍在20萬元附近反復(fù)。
滬不銹鋼價格今日回落。在供應(yīng)寬松、需求低迷影響下，不銹鋼偏弱運(yùn)行概率較大，但下方成本端的支撐較強(qiáng)，雖然鎳鐵價格出現(xiàn)松動，但短期內(nèi)原料生產(chǎn)成本難以大幅下滑，鋼廠壓成本空間較為有限。11月部分300系鋼廠因虧損減產(chǎn)，減產(chǎn)量約10%，或?qū)r格有所支撐。近期300系庫存略有回升，市場資源到貨較前期明顯，印尼資源也多數(shù)入庫，需求端依然表現(xiàn)不佳，不銹鋼仍以震蕩為主。
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