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【觀點(diǎn)及建議】
　　PTA：驅(qū)動(dòng)仍向下，05延續(xù)逢高空的操作思路，1-5反套操作。12月份PTA供應(yīng)逐步寬松，盛虹PX新裝置目前負(fù)荷已經(jīng)提升至4-5成，威聯(lián)新材料周內(nèi)投料，四川蓬威石化有望復(fù)產(chǎn)。聚酯弱現(xiàn)實(shí)難以逆轉(zhuǎn)。聚酯裝置開(kāi)工負(fù)荷進(jìn)一步下滑至76%以下，12月份預(yù)計(jì)仍有進(jìn)一步下降的趨勢(shì)，年內(nèi)開(kāi)工率低點(diǎn)或在70%左右。然而江浙織造加彈工廠開(kāi)工仍在加速下滑，多數(shù)工廠開(kāi)始年前放假到春節(jié)，導(dǎo)致聚酯產(chǎn)銷低迷，企業(yè)去庫(kù)困難。短纖工廠當(dāng)前開(kāi)工尚可，但主流的長(zhǎng)絲工廠減產(chǎn)計(jì)劃在持續(xù)落地當(dāng)中，因此整體聚酯開(kāi)工下降對(duì)PTA的驅(qū)動(dòng)向下。持逢高空05合約的操作思路。
　　MEG：臨近換月時(shí)間節(jié)點(diǎn)，乙二醇減倉(cāng)上行。中期仍偏弱，維持逢高空的操作思路，1-5反套進(jìn)一步向下空間有限，可適當(dāng)止盈。當(dāng)前乙二醇01合約持倉(cāng)37萬(wàn)手的高位，考慮到01合約的主力合約將在12月份開(kāi)始逐步移倉(cāng)換月，現(xiàn)貨可交割量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于持倉(cāng)量，空頭向遠(yuǎn)月遷移的意愿較為明顯，而多頭部分做好接貨準(zhǔn)備，有逢低參與1-5正套的跡象出現(xiàn)，同時(shí)導(dǎo)致乙二醇昨日出現(xiàn)快速反彈行情。短期預(yù)計(jì)01合約帶動(dòng)05合約有一定反彈空間。中期來(lái)看，乙二醇趨勢(shì)仍然偏弱，核心在于供應(yīng)端仍有持續(xù)增加的預(yù)期。而需求端，紡服需求弱勢(shì)，聚酯開(kāi)工已經(jīng)下滑至76%以下，乙二醇剛需進(jìn)一步收縮。供應(yīng)端，國(guó)產(chǎn)乙二醇新裝置有進(jìn)一步落地的預(yù)期（榆林化學(xué)120萬(wàn)噸新裝置已經(jīng)落地，海南煉化80萬(wàn)噸、盛虹煉化100萬(wàn)噸將于12月底投產(chǎn)），乙二醇國(guó)產(chǎn)供應(yīng)量或?qū)⑦M(jìn)一步增加，短期1-5反套止盈，中期維持逢高空05的思路。