>> 東吳期貨-瀝青周報：瀝青持續(xù)穩(wěn)健，關(guān)注基差修復(fù)和冬儲將至-221125
| 上傳日期： |
2022/11/25 |
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| 2763KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖彧 |
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上周主要觀點(diǎn)：隨著冬儲期臨近，市場等待煉廠公布冬儲政策，視貿(mào)易商接受程度錨定階段性底部，預(yù)計瀝青期貨走勢或與現(xiàn)貨出現(xiàn)一定劈叉，相對愈發(fā)穩(wěn)定，擇機(jī)逢低短多為主。
本周走勢分析：盡管從絕對價格上一度受到油價下跌拖累，總體而言瀝青期貨連續(xù)第三周周內(nèi)相對原油明顯走強(qiáng)，走勢愈發(fā)穩(wěn)健，與現(xiàn)貨相比期貨同樣明顯偏強(qiáng)，周內(nèi)基差收窄（山東315-216、華東710-491）
本周主要觀點(diǎn)：
周內(nèi)瀝青基本面維持疲軟，需求淡季出貨量（見2.3）明顯下降，盡管開工率（2.2）也下降但幅度不及出貨量。
北方道路需求窗口關(guān)閉，現(xiàn)貨市場情緒方面延續(xù)不佳，繼上周北方跌幅擴(kuò)大后：東北-200、華北-235、山東-155、華東50、華南-50之后，本周華東現(xiàn)貨跟上跌幅：東北-50、華北-270、山東-180、華東-300、華南-75。
隨著冬儲期臨近，市場等待煉廠公布冬儲政策，視貿(mào)易商接受程度錨定階段性底部，預(yù)計瀝青期貨走勢與現(xiàn)貨持續(xù)劈叉，相對愈發(fā)穩(wěn)定，擇機(jī)逢低短多或者正套操作為主。
風(fēng)險提示：成本端原油波動
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