>> 國投安信期貨-有色金屬日報-221125
| 上傳日期： |
2022/11/25 |
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| 3280KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,肖靜,范潤澤 |
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【行情觀點(diǎn)】
周五滬銅小幅反彈，市場交投一般。宏觀方面，美聯(lián)儲加息放緩的交易已經(jīng)充分發(fā)酵，后續(xù)市場等待美國就業(yè)通脹數(shù)據(jù)的最新指引。國內(nèi)處在一個相對矛盾的狀態(tài)，地產(chǎn)方面政策頻出，預(yù)期高亢，但現(xiàn)實(shí)疫情對需求的沖擊仍然難以忽視。現(xiàn)貨方面，周末上海升水420元，周內(nèi)總體現(xiàn)貨升水缺乏波動，氣氛隨著時間步入月末日趨冷清，下游消費(fèi)仍難有亮點(diǎn)。技術(shù)上看，銅價短期處于反彈，阻力在前高附近。
今日滬鋁窄幡震蕩，現(xiàn)貨維持升水。鋁錠社會庫存和上期所倉單均處于低位，鋁市基本面支撐較強(qiáng)，但消費(fèi)端向上驅(qū)動不足，政策樂觀預(yù)期受到現(xiàn)實(shí)的壓制。滬鋁中期維持震蕩趨勢，短期在7月以來震蕩區(qū)間高位面臨阻力，萬九上方考慮加大保值比例。
滬鋅連續(xù)第二個交易日收陽，周內(nèi)基本在20、40日線獲得支撐。今日現(xiàn)鋅上調(diào)到24330元/噸，交割月對現(xiàn)貨實(shí)時升水走擴(kuò)到505元/噸。鋼聯(lián)社庫周內(nèi)減少5400噸至4.24萬噸。國內(nèi)社庫低是鋅市場主要矛盾。預(yù)計2212Y6可能再次走擴(kuò)，可適當(dāng)參與正套;短線節(jié)奏性多單背靠均線支撐介入持有。
滬鉛收陰在1.56萬，今日原生鉛下調(diào)到15640元/噸，原再生鉛價差縮回250元/噸。當(dāng)前再生供應(yīng)回升速度慢于預(yù)期，下游生產(chǎn)韌性較強(qiáng)，周內(nèi)鉛社庫再次減少。少量空單持有，價格下調(diào)空間關(guān)注1.55萬。
今日滬鎳延續(xù)高位震蕩行情，升水相對持穩(wěn)較昨日幾無變動，現(xiàn)貨市場成交偏弱。短期產(chǎn)業(yè)旺盛需求疊加低庫存支撐盤面，但中長期印尼鎳新增項(xiàng)目產(chǎn)量提升加劇遠(yuǎn)期過剩預(yù)期，抑制價格上行空間，且不銹鋼下游需求不及預(yù)期，鋼廠提升產(chǎn)量受限，對鎳需求增量不及預(yù)期。LME鎳庫存絕對低位、印尼增收鎳鐵關(guān)稅的政策等不確定因素，都能夠?yàn)殒噧r提供上漲驅(qū)動。
滬不銹鋼價格今日震蕩小幡上漲。在11-12月不銹鋼減產(chǎn)擾動的情況下，后續(xù)不銹鋼累庫幡度可能放緩。不銹鋼終端消費(fèi)始終疲軟，雖然存在減產(chǎn)擾動的刺激，但是價格上漲空間并不大。近期30O系庫存略有回升，市場資源到貨較前期明顯，印尼資源也多數(shù)入庫，需求端依然表現(xiàn)不佳，不銹鋼仍以震蕩為主。
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