>> 格林大華期貨-橡膠早報-221128
| 上傳日期： |
2022/11/27 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
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橡膠：
【品種觀點】
國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)進入割膠淡季，但海外主產(chǎn)區(qū)仍處于產(chǎn)膠旺季，隨著替代指標進入國內(nèi)市場，供應端壓力依然存在。輪胎企業(yè)高庫存壓制開工，終端需求預期疲軟，整體去庫緩慢，市場對于年底前消費好轉缺乏信心，預計短期天膠上行驅動不足,謹防沖高回落。
【利多因素】
全球天然橡膠主產(chǎn)區(qū)降雨量周環(huán)比縮減至正常水平，天然橡膠東南亞主產(chǎn)區(qū)整體降雨量較上一周期小幅減少，對割膠工作影響減弱。需求方面，上周中國半鋼胎樣本企業(yè)開工率為68.65%，環(huán)比+0.95%，同比+4.03%，企業(yè)開工繼續(xù)提升，周內(nèi)整體出貨表現(xiàn)一般。全鋼胎樣本企業(yè)開工率為65.60%，環(huán)比+2.45%，同比+1.36%。上周全鋼胎樣本企業(yè)前期檢修企業(yè)開工恢復后逐步趨穩(wěn)，周內(nèi)產(chǎn)量較上周略有提升，帶動全鋼胎樣本企業(yè)開工率繼續(xù)提升，周內(nèi)部分企業(yè)外貿(mào)出貨表現(xiàn)良好。
【利空因素】
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截至2022年11月20日，中國天然橡膠社會庫存98.48萬噸，較上期增加2.55萬噸，增幅2.66%。同比下降2.87萬噸，降幅2.83%。需求方面，預計本周期輪胎樣本企業(yè)開工水平或存走低預期。當前多數(shù)企業(yè)出貨阻力仍然偏大，訂單量有限，整體去庫緩慢，個別樣本企業(yè)表示月底存3-4天檢修計劃，將對整體樣本企業(yè)開工率形成拖拽。當?shù)貢r間2022年11月23日，美聯(lián)儲發(fā)布11月議息會議紀要。其中顯示，美聯(lián)儲將繼續(xù)加息，但加息步伐將會放緩，并開始考慮經(jīng)濟衰退后的政策轉變。市場預計，美聯(lián)儲將按照預期在12月加息50個基點（BP），激進加息動作可能告一段落。
【風險因素】
關注美聯(lián)儲加息進展、海外疫情蔓延情況、下游需求變化及國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)天氣情況。
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