>> 信達證券-2022年12月“十大金股”組合-221127
| 上傳日期： |
2022/11/27 |
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| 910KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
樊繼拓,陳淑嫻,左前明 |
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12月策略觀點：
策略觀點：V型反轉(zhuǎn)可能是季度的。8月以來的調(diào)整，幅度和范圍均很大，近期A股的很多特征非常類似2018年Q4，隨著三季報落地，11-12月投資者將會開始關(guān)注2023年的經(jīng)濟或貨幣政策，指數(shù)存在V型反轉(zhuǎn)的可能。四季度以來的風(fēng)格切換，本質(zhì)上是因為：熊轉(zhuǎn)牛第一波上漲，估值修復(fù)比業(yè)績改善更重要。熊轉(zhuǎn)牛第一波上漲的特點，一是前一輪熊市里面超跌的板塊更容易有比較強的表現(xiàn)。二是彈性大的板塊更容易表現(xiàn)。從今年年底到明年初，在經(jīng)濟下降的中后期到回升初期，市場的風(fēng)格整體還是會偏向于價值，這一次大概率會呈現(xiàn)成長先漲，消費周期后漲的情況。
行業(yè)配置建議：（1）指數(shù)反轉(zhuǎn)初期，部分成長超跌反彈。市場的風(fēng)格雖然已經(jīng)偏向價值，但由于過去2個月成長股跌幅較大，指數(shù)反轉(zhuǎn)的初期，成長股也會有不錯的反彈，但隨著熊轉(zhuǎn)牛的深入，風(fēng)格會蔓延到其他板塊。（2）金融地產(chǎn)年度配置價值高，月度配置價值一般。銀行地產(chǎn)的超額收益大多出現(xiàn)在經(jīng)濟下降后期到經(jīng)濟回升早期，在經(jīng)濟確定改善之前，反而更容易產(chǎn)生超額收益。（3）白酒調(diào)整是消費股細分行業(yè)中的強勢板塊補跌。去年以來，受疫情和房地產(chǎn)景氣度下降影響，消費整體調(diào)整較多，白酒是之前一直相對較強的細分方向，近期出現(xiàn)了較為常見的熊市后期強勢股補跌特征。（4）周期中，地產(chǎn)鏈邊際變化大，季度內(nèi)反而可能更強。
12月信達證券“十大金股”組合為：兗礦能源（能源）、甘源食品（食飲）、賽輪輪胎（化工）、金地集團（地產(chǎn)）、旭升集團（電新）、蘇試試驗（軍工）、騰訊控股（傳媒）、以嶺藥業(yè)（醫(yī)藥）、廣匯能源（能源）、立中集團（金屬&新材料）。
其他候選金股為：中國海油（石化）、卡倍億（汽車）、三七互娛（傳媒）、敏華控股（輕工）、穩(wěn)健醫(yī)療（紡服）。
風(fēng)險因素：房地產(chǎn)下行超預(yù)期，市場劇烈波動，個股黑天鵝事件。
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