>> 華聯(lián)期貨-雙焦周報(bào)：疫情擾動(dòng)交通不暢，宏觀利好再度支撐雙焦走勢(shì)-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
孫偉濤 |
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主要觀點(diǎn)：
【供應(yīng)】焦煤隨著蒙煤通關(guān)的改善下，供應(yīng)量增加，山西又受到疫情困擾，交通不暢，但焦煤整體供應(yīng)上還是高位趨穩(wěn)運(yùn)行。焦炭方面，首輪提漲落地，隨著煤炭?jī)r(jià)格上漲，利潤結(jié)構(gòu)并未實(shí)質(zhì)改變，焦炭產(chǎn)量小幅回升但仍處低位，59.89萬噸（+0.07萬噸）。
【需求】國內(nèi)鋼廠利潤幾近年內(nèi)最低值，當(dāng)前高爐利潤-135.2元/噸（-45.74元），高爐檢修數(shù)量增加，今年四季度的擴(kuò)產(chǎn)恐無望。鋼廠采購節(jié)奏略有改善，貿(mào)易商投機(jī)需求仍較低，焦煤因疫情運(yùn)輸?shù)扔绊?，價(jià)格上漲。焦炭方面，鋼廠螺紋產(chǎn)量及表需小降，鐵水回落下222.56萬噸（-2.29萬噸），短期內(nèi)焦炭需求難有較大提升。
【庫存】焦鋼企焦煤庫存略有抬頭，鋼廠方面仍沿用低原料庫存的生產(chǎn)策略。焦炭庫存弱穩(wěn)運(yùn)行，近期看無較大提升預(yù)期。
【邏輯】基本面上還是供稍強(qiáng)于需求，但宏觀利好不斷刺激致使盤面仍有一定支撐，焦煤因疫情運(yùn)輸?shù)扔绊懴拢瑫?huì)略強(qiáng)于焦炭，預(yù)計(jì)近期雙焦維持震蕩走勢(shì)。
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