>> 華聯(lián)期貨-鐵礦石周報：宏觀利好政策頻出，鐵礦基本面配合力度有限-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
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作者： |
孫偉濤 |
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主要觀點：
【發(fā)運】澳巴19港鐵礦發(fā)運量2667.3萬噸，環(huán)比增308.6萬噸（+13%）。十月份礦山的季末沖量告一段落，此前南非罷工的影響也逐漸消失。澳巴發(fā)運整體趨穩(wěn)，與往年同期水平基本持平。四大礦山中，vale和力拓發(fā)運漲幅較高分別為24%和25%，BHP和FMG雖有一定降幅，但均不遜于去年同期水平。
【需求】需求上，國內(nèi)鋼廠利潤收縮，超半數(shù)以上鋼廠虧損運行，高爐檢修數(shù)量增加，今年四季度的擴產(chǎn)恐無望。鋼廠采購鐵礦節(jié)奏放緩，45港疏港283.84萬噸（-3%）。港口成交方面，中國主要港口日均成交量88.48萬噸（-10.3%）。鋼廠日均鐵水產(chǎn)量222.56萬噸，降-2.29萬噸，247家鋼廠高爐開工率77.03%，增0.68%。未來四季度末尾，需求仍不容樂觀，疊加鋼廠虧損，仍有持續(xù)減產(chǎn)預(yù)期，鐵水尚有一定的下降空間。
【庫存】Mysteel全國45港港口庫存統(tǒng)計13484.64萬噸，周環(huán)比增165.6萬噸。澳礦港口庫存6081.05萬噸（+0.92%），巴西礦4844萬噸（+2.3%）。247家鋼廠進口礦庫存9097.97萬噸（+0.34%）。本月疏港小幅下降，但前期澳巴季末發(fā)運高位陸續(xù)到港，港口庫存出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，澳礦和巴西礦累庫仍在持續(xù)中，反觀鋼廠采取的低原料庫存的生產(chǎn)模式，廠內(nèi)庫存已經(jīng)來到近幾年的絕對低位。冬儲問題是無法逃避的話題，結(jié)合當前庫存，可能在近期會有一波補庫，可時刻關(guān)注，屆時盤面或會出現(xiàn)明顯波動
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