>> 一德期貨-鎳：進(jìn)口窗口關(guān)閉，LME庫存增加-221127
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共49頁 |
來源： |
一德期貨 |
| 評級： |
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作者： |
谷靜 |
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交易邏輯：周內(nèi)外盤鎳價波動加大，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，；LME庫存周內(nèi)低位反彈，現(xiàn)貨處于貼水狀態(tài)；供應(yīng)端菲律賓主礦區(qū)逐漸進(jìn)入雨季，后期出礦量將季節(jié)性下降；周內(nèi)鎳鐵廠利潤修復(fù)后整體產(chǎn)量未現(xiàn)大幅攀升；印尼方面回流國內(nèi)鎳鐵量依舊較大，國內(nèi)不銹鋼廠再次掀起減產(chǎn)潮，對鎳鐵消耗減少；印尼濕法冶煉項目投產(chǎn)并逐漸達(dá)產(chǎn)，濕法冶煉中間品以及鎳锍回流國內(nèi)量逐漸增加，下游汽車企業(yè)減產(chǎn)國內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)量高位回落，前期原料緊張的局面得到一定程度的緩解；國內(nèi)不銹鋼下游消費動能不足，庫存雖然去化但速度較慢，對鎳價依舊以拖累為主。
投資策略：短期內(nèi)產(chǎn)業(yè)矛盾不突出，鎳價維持高位震蕩走勢概率大；進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，LME庫存止跌反彈，內(nèi)外比值處于高位，后期可持續(xù)關(guān)注內(nèi)外比值修復(fù)帶來的反套操作機會。
不銹鋼消費缺乏亮點，但原料端價格堅挺從成本角度對不銹鋼價格形成支撐，同時鋼廠減產(chǎn)也給尚未累庫的不銹鋼帶來支撐，所以后期不銹鋼價格維持震蕩走勢概率較大。
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