>> 華聯(lián)期貨-鋅周報(bào)：宏觀利空消化，鋅價(jià)止跌企穩(wěn)-221128
| 上傳日期： |
2022/11/28 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
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作者： |
蔣琴 |
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基本觀點(diǎn)：
截至上周五，滬鋅ZN2301收盤價(jià)報(bào)23700元/噸，周度漲跌幅-1.09%；滬鋅ZN2302合約收盤價(jià)報(bào)23580元/噸，周度漲跌幅-0.57%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)長江有色市場，鋅錠0#平均價(jià)報(bào)24340元/噸，周度漲跌幅-1.97%；據(jù)廣東南儲國產(chǎn)鋅錠0#佛山倉庫，報(bào)24120元/噸，周度漲跌幅-1.79%；據(jù)南海有色（靈通）鋅錠0#報(bào)24380元/噸。美國10月CPI同比增長7.7%，環(huán)比下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)，市場對加息放緩存預(yù)期。目前海外產(chǎn)業(yè)端維持穩(wěn)定，市場矛盾點(diǎn)聚焦國內(nèi)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比增加，但不及預(yù)期，隨著目前國內(nèi)冶煉廠利潤不斷增加，預(yù)計(jì)11月、12月精煉鋅供給持續(xù)增加。礦端并無太大變化，加工費(fèi)持續(xù)上漲，供應(yīng)也持續(xù)寬松。下游需求端維持穩(wěn)定，近期未見消費(fèi)拐點(diǎn)的到來，金九銀十已過，進(jìn)入消費(fèi)淡季，后期關(guān)注基建投資落地對鍍鋅行業(yè)需求增長。庫存方面，上周上期所鋅庫存連續(xù)去化至歷史極低位，接近空倉但有回彈，LME鋅庫存也維持低位。綜合來看，短期看供給缺口慢慢修補(bǔ)，疊加庫存低位，預(yù)計(jì)后市滬鋅價(jià)仍維持震蕩偏強(qiáng)走勢。操作上，建議區(qū)間操作為主，ZN2301合約參考區(qū)間（22000,25000），期權(quán)方面考慮震蕩型策略。（蔣琴，從業(yè)資格號:F3027808，投資咨詢號：Z0014038）
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