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鋅策略觀點(diǎn)
　　昨日鋅價(jià)震蕩為主。礦端方面，鋅精礦進(jìn)口加工費(fèi)運(yùn)行于250-270美元/干噸之間，均價(jià)260美元/干噸，較上周持平。國產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)均價(jià)5220元/金屬噸，較上周上調(diào)240元/金屬噸。雖然前期歐洲Nyrstar表示恢復(fù)其位于荷蘭的鋅冶煉廠Budel的生產(chǎn)，但當(dāng)前海外鋅礦供應(yīng)仍偏寬松。冶煉方面，雖然11月因四川地區(qū)環(huán)保問題和青海疫情影響，產(chǎn)量預(yù)期從53萬噸下滑至51.5萬噸，但考慮到利潤(rùn)驅(qū)使加之臨近年底，部分冶煉廠存在提產(chǎn)行為，預(yù)計(jì)12月鋅錠產(chǎn)量有望回升至54萬噸左右，供應(yīng)壓力仍存。需求方面，鍍鋅企業(yè)受多地疫情、環(huán)保政策、企業(yè)銷售不暢等因素影響，開工率延續(xù)弱勢(shì)，鋅合金及氧化鋅板塊訂單也相對(duì)平淡，整體消費(fèi)表現(xiàn)頹勢(shì)。綜合來看，考慮到供增需弱的基本面走勢(shì)，隨著后續(xù)庫存的逐步累積，將對(duì)鋅價(jià)有一定壓力，建議以逢高做空的思路對(duì)待。
　　■策略
　　單邊：謹(jǐn)慎偏空。套利：中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。