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供需邏輯推演及結(jié)論：
　　2022全年：國(guó)內(nèi)鋼材需求預(yù)計(jì)回落5500萬(wàn)噸，廢鋼消耗量預(yù)計(jì)回落5000萬(wàn)噸（折產(chǎn)能和鐵元素），生鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)回落500萬(wàn)噸。鐵礦平衡表來(lái)看，國(guó)內(nèi)鐵礦總供應(yīng)預(yù)計(jì)回落3000萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)鐵礦總需求預(yù)計(jì)回落800萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)鐵礦供需缺口在2200萬(wàn)噸以上。
　　后市投資邏輯：基本面來(lái)看，供應(yīng)端主流礦發(fā)運(yùn)平穩(wěn)，非主流礦發(fā)運(yùn)難以好轉(zhuǎn)，供應(yīng)端整體收縮預(yù)期較強(qiáng)。需求端下游鋼材需求平穩(wěn)增加，終端需求韌性較好，進(jìn)口鐵礦總庫(kù)存持續(xù)低位對(duì)價(jià)格存較強(qiáng)的支撐。在市場(chǎng)經(jīng)歷悲觀預(yù)期修復(fù)和地產(chǎn)放松政策逐步好轉(zhuǎn)后，市場(chǎng)對(duì)后市鐵礦的信心明顯好轉(zhuǎn)。
　　短期交易邏輯：當(dāng)前鐵礦市場(chǎng)分歧非常大，現(xiàn)階段主力高持倉(cāng)高成交，短期資金博弈加劇，盤面價(jià)格預(yù)計(jì)呈現(xiàn)寬幅震蕩。套利方面，近期鐵礦跨期1/5價(jià)差有所修復(fù)，從近期市場(chǎng)情緒和資金來(lái)看短期價(jià)差仍存回升動(dòng)力。
　　交易策略：近期盤面波動(dòng)性較大，可以考慮1/5正套。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、地產(chǎn)放松政策未見(jiàn)實(shí)質(zhì)落地；2、海外非主流礦發(fā)運(yùn)超預(yù)期。