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[行情觀點(diǎn)]
　　鋼材方面，淡季疊加疫情沖去，需求環(huán)比繼續(xù)下滑，產(chǎn)量溫和國(guó)落，去庫(kù)明顯放緩。穩(wěn)增長(zhǎng)措施持續(xù)釋放，繼降準(zhǔn)利好之后，證監(jiān)會(huì)恢復(fù)沙房上市公司并購(gòu)重組及配套融資。隨著政策支持力度增大，地產(chǎn)有望企穩(wěn)改善需求預(yù)期。秋冬季限產(chǎn)疊加.粗鋼壓減政策，供應(yīng)壓力整體緩解。盤面短期震蕩偏強(qiáng)，波動(dòng)有所加劇，關(guān)注疫情控制及防疫政策變化。
　　鐵礦方面，供應(yīng)端全球發(fā)運(yùn)下滑，印度出口關(guān)稅下調(diào)提振未來(lái)供應(yīng)預(yù)期。需求方面，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑但預(yù)計(jì)下滑接近尾聲。鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存小幅增加但仍然處于同期低位，補(bǔ)庫(kù)的潛力較大。短期來(lái)看，鐵礦基本西依然偏寬松，港口庫(kù)存連續(xù)第五周增加，但在地產(chǎn)政策發(fā)力和央行降準(zhǔn)等宏觀利好的刺激下，鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期繼續(xù)支撐鐵礦價(jià)格，我們預(yù)計(jì)鐵礦短期走勢(shì)以震蕩為主。
　　焦炭方面，焦炭現(xiàn)貨第二輪提漲在途，期價(jià)小幅貼水，受終端需求政策轉(zhuǎn)好及產(chǎn)區(qū)疫情影響的雙重提振。需求端，鐵水預(yù)計(jì)維持低產(chǎn)，但仍存冬儲(chǔ)剛需提振爐料。但淡季煉鋼利潤(rùn)不足以支撐爐料的持續(xù)反彈。供應(yīng)端，焦化利潤(rùn)仍差，且產(chǎn)區(qū)疫情多點(diǎn)爆發(fā)沖擊供煤和產(chǎn)焦，短期供應(yīng)維持超低位運(yùn)行。下游焦炭庫(kù)存頗低，需求穩(wěn)中稍增，成本端支撐上漲，焦炭期現(xiàn)預(yù)計(jì)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
　　焦煤方面，焦煤現(xiàn)貨持續(xù)上探，產(chǎn)運(yùn)受到疫情沖擊，盤面強(qiáng)芬修復(fù)貼水。主產(chǎn)地煤礦物流再次影響加重，進(jìn)口蒙煤雖然維持八百車通關(guān)，但整體焦煤下游庫(kù)存仍非常低。隨著煤炭冬儲(chǔ)即將到來(lái)，補(bǔ)庫(kù)剛需有所顯現(xiàn)。焦煤供秀都強(qiáng)，現(xiàn)賃價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)，期價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)。
　　硅錳方面，疫情有所反復(fù)，鋼廠硅錳庫(kù)存處于三年來(lái)較低水平，硅錳供應(yīng)接近往年同期水平，貿(mào)易商采購(gòu)現(xiàn)貨情緒有所抬升，判斷隱性庫(kù)存有所增加。臨近鋼招，預(yù)計(jì)硅錳價(jià)格較為堅(jiān)挺，建議國(guó)調(diào)買入為主。
　　硅鐵方面，硅鐵整體供需較為健康。疫情有所反復(fù)，預(yù)計(jì)對(duì)盤面情緒有所擾動(dòng)，盤面波動(dòng)加劇。臨近鋼招，預(yù)計(jì)價(jià)格短期內(nèi)仍有一定上行動(dòng)力。關(guān)注多硅鐵空硅錳套利策略。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)顯著加碼。