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螺紋鋼
　　觀點(diǎn)：RB2301合約短期內(nèi)震蕩運(yùn)行。
　　邏輯：上周螺紋鋼期貨價(jià)格低開高走，周一周二收到疫情和低基差的影響，2301合約價(jià)格運(yùn)行至高位時(shí)多單減倉(cāng)較多，并且有套保和正套資金入場(chǎng)，形成比較大的拋壓壓力。但運(yùn)行到后半周后，地產(chǎn)利好集中釋放，對(duì)房企資金端有直接補(bǔ)充，黑色反彈強(qiáng)勢(shì)。近期黑色走勢(shì)脫離基本面較多，走宏觀預(yù)期邏輯?；久嫔?，受疫情影響，物流和終端需求不暢，表需環(huán)比回落較多。供需缺口收窄較快，去庫(kù)斜率變緩，但絕對(duì)庫(kù)存在低位，價(jià)格下方有支撐。廢鋼到貨增加，日耗變多，短流程利潤(rùn)有所修復(fù)，廢鋼性價(jià)比回升，后期短流程或有增產(chǎn)。短期來(lái)看螺紋鋼上下空間皆有限。價(jià)格繼續(xù)上行無(wú)現(xiàn)實(shí)需求支撐，并且有套保和期現(xiàn)資金拋壓做空，上方空間有限；繼續(xù)深跌也可能性不大，現(xiàn)貨庫(kù)存在低位，深跌將激活冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)剛需。因此短期內(nèi)可以觀察基差進(jìn)行操作，3800以上低基差考慮賣出套保，3400以下高基差考慮逢低冬儲(chǔ)。由于宏觀變數(shù)較大，操作上建議快進(jìn)快出。
　　供應(yīng):本周螺紋鋼產(chǎn)量減5.79萬(wàn)噸至284.88萬(wàn)噸
　　需求：表觀消費(fèi)量降20.7萬(wàn)噸至291.26萬(wàn)噸
　　庫(kù)存：廠庫(kù)增4.06萬(wàn)噸至178.9萬(wàn)噸，社庫(kù)減10.43萬(wàn)噸至353.37萬(wàn)噸，總庫(kù)存減6.38萬(wàn)噸至532.27萬(wàn)噸。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：地緣政治事件，房地產(chǎn)政策超預(yù)期收緊，限產(chǎn)政策大幅變化，鐵礦調(diào)控超預(yù)期，基建穩(wěn)增長(zhǎng)需求不及預(yù)期，疫情反復(fù)。