>> 銀河期貨-有色金屬研發(fā)報告：產(chǎn)業(yè)供需兩弱，關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險-221129
| 上傳日期： |
2022/11/30 |
大小： |
1975KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎 |
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行情回顧
11月銅價破位上行，倫銅上漲至8600美元/噸后回落。銅價反彈的核心動力在于預(yù)期修復(fù)，一是來源于美聯(lián)儲加息放緩的預(yù)期，11月2日，美聯(lián)儲議息會議再度加息75基點至3.75~4%。但市場此前已經(jīng)較為充分的預(yù)期了這一加息幅度，因此對整體市場造成的沖擊有限。同時，市場預(yù)期12月份聯(lián)儲議息會議的加息速度將會有所放緩，可能降低到加息50個基點。二是國內(nèi)疫情管控政策放松的預(yù)期，市場更多關(guān)注的是對于未來的預(yù)期，因此即便目前動態(tài)清零的疫情防控政策依然無法退出，但只要存在未來管控可能逐漸放寬的預(yù)期，市場在對于此前悲觀預(yù)期的修復(fù)作用的推動下，也會出現(xiàn)一波反彈。基本面方面，智利Codelco下面兩大冶煉廠停產(chǎn)，加上洛鉬在剛果遭到出口禁令，還有國內(nèi)陽極銅等問題的限制，精銅供應(yīng)端一直存在干擾，需求端傳統(tǒng)行業(yè)消費下滑，但是有新能源消費支撐，全球顯性庫存最低下降至23.6萬噸的歷史低位。
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