| 上傳日期： |
2022/11/30 |
大小： |
9553KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖維,翟賀攀,吳凱航 |
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后市展望
11月30日,鐵礦石主力合約下午盤下跌后反彈，收盤價收于769.00元/噸,較昨日下跌0.19%，前20空頭持倉為327957.00手,較昨日減少3.44%,已連續(xù)減少8天,前20多頭持倉為364120.00手,較昨日減少3.48%,已連續(xù)減少3天。
11月以來，宏觀政策面政策利好頻出，房地產(chǎn)融資方面政策“三箭齊發(fā)”，黑色系受強預(yù)期影響脫離基本面持續(xù)反彈。雖然政策端利好政策頻出，但內(nèi)容上仍以“保交樓”和“保房企”避免發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險為主，影響房地產(chǎn)需求下行的眾多因素并沒有得到實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，優(yōu)質(zhì)房企仍將選擇主動去杠桿，發(fā)生風(fēng)險的房企仍將在夾縫中殘喘，在當(dāng)下堅持動態(tài)清零總方針不變的情況下，預(yù)計終端需求狀況難有大的改善，強預(yù)期帶來的盤面價格上漲將進(jìn)一步積聚基于基本面的下跌風(fēng)險。
11月25日,247家鋼廠高爐開工率為77.03%,較上周增加0.89%,產(chǎn)能利用率為82.52%,較上周減少1.01%,已連續(xù)減少6周,日均鐵水產(chǎn)量為222.56萬噸,較上周減少1.02%,已連續(xù)減少6周;11月20日,粗鋼日均產(chǎn)量為200.20萬噸,增加0.77%。45港鐵礦石庫存為13484.64萬噸,較上周增加1.24%,同比減少10.73%,已連續(xù)增加5周。
近期高爐開功率略有所回升，但終端螺紋表需持續(xù)下降，強預(yù)期弱現(xiàn)實下，鐵礦石多空博弈激烈，在強預(yù)期帶動下的價格上漲或?qū)⑦M(jìn)一步積聚弱現(xiàn)實下的下跌風(fēng)險，建議操作上仍以左側(cè)高位低倉位做空布局為主。站在做空的角度，風(fēng)險點在于降息降準(zhǔn)等利好需求端政策的再次發(fā)布，以及11月份美國通脹數(shù)據(jù)再次超預(yù)期下降。
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