>> 長(zhǎng)江期貨-棉紡策略日?qǐng)?bào)-221201
| 上傳日期： |
2022/12/1 |
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| 858KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
長(zhǎng)江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
洪潤(rùn)霞,黃尚海 |
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◆棉花：低位震蕩
11月份USDA下調(diào)了全球棉花產(chǎn)量，也消費(fèi)下調(diào)了全球棉花消費(fèi)量，但是整體變化不大，對(duì)市場(chǎng)影響也相對(duì)較小。
受累于周度銷售數(shù)據(jù)疲弱，美棉震蕩偏弱。國內(nèi)鄭棉走勢(shì)震蕩，受倉單低位影響1-5價(jià)差維持高位。公檢與同期比仍處于較的水平，但是公檢和加工進(jìn)度加快，繼續(xù)關(guān)注人員到崗和物流恢復(fù)情況。下游非常疲弱，可能會(huì)成為后期盤面下跌動(dòng)力。目前，上方套保壓制明顯，震蕩時(shí)間越久，承載的壓力越大，對(duì)后期盤面造成的負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加劇。但國家政策也會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。整體看，棉花依然處于低位震蕩走勢(shì)，建議觀望為宜。
操作上，皮棉加工企業(yè)，提前做好對(duì)沖套保準(zhǔn)備，可逢高進(jìn)行對(duì)沖套保；紡織用棉企業(yè)，結(jié)合自身庫存，可進(jìn)行庫存套保；投機(jī)者，暫時(shí)觀望。
◆ PTA：震蕩偏弱
供需方面，PTA生產(chǎn)裝置方面亞東石化、逸盛大化1#、珠海BP1#有檢修預(yù)期，富海新裝置投產(chǎn)，總體供應(yīng)減少；而下游聚酯裝置開工仍有減產(chǎn)預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈整體去庫減緩，且考慮到宏觀方面仍有偏空預(yù)期，且10月PTA供應(yīng)增加預(yù)期，本周價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。
◆乙二醇：震蕩偏強(qiáng)
目前國內(nèi)乙二醇行情主要受供需影響，但短期內(nèi)，乙二醇供需結(jié)構(gòu)表現(xiàn)尚可，加上較低的估值水平導(dǎo)致部分逢低買盤興趣提升，使的市場(chǎng)有一定的抗跌性，因此預(yù)計(jì)本周市場(chǎng)反彈為主。
◆短纖：震蕩偏弱
短期滌綸短纖近期供應(yīng)低位，現(xiàn)貨支撐猶存，但本周大廠仍有降負(fù)減產(chǎn)計(jì)劃，加之下游需求仍然不佳，終端織造有提前放假可能，總體來說供需仍然偏弱，在當(dāng)前成本支撐減弱局面下，短期短纖市場(chǎng)偏弱局面難改，仍以偏空對(duì)待。
◆白糖：回調(diào)走勢(shì)
國際方面，全球本年度產(chǎn)需形勢(shì)由短缺轉(zhuǎn)過剩，總體供應(yīng)偏寬松。關(guān)注國際市場(chǎng)原油變化。國內(nèi)方面，內(nèi)外價(jià)差大幅倒掛，進(jìn)口成本對(duì)國內(nèi)期價(jià)形成一定支撐。目前新糖逐步上升，陳糖去化加速，需求一般，整體低位支撐明顯，但上行驅(qū)動(dòng)不足。預(yù)期白糖震蕩運(yùn)行。
◆紙漿:高位震蕩
國內(nèi)成品紙穩(wěn)定，紙廠利潤(rùn)走好。紙漿需求港口庫存小幅下降，全球整體發(fā)貨已有所改善，供應(yīng)端的影響逐步下降。紙漿海外需求占比2/3，內(nèi)外漿價(jià)倒掛，海外經(jīng)濟(jì)及紙漿需求下滑風(fēng)險(xiǎn)加大，壓制市場(chǎng)遠(yuǎn)期價(jià)格。整體而言，短期內(nèi)，國內(nèi)紙漿價(jià)格受供應(yīng)問題，低庫存，價(jià)格有所支撐，長(zhǎng)期看，歐美未來需求弱勢(shì)，國內(nèi)需求也不振，整體價(jià)格長(zhǎng)期看跌。
◆蘋果：震蕩偏弱
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2022年11月24日全國冷庫目前存儲(chǔ)量約為878.10萬噸，全國庫容比為64.19%。單周冷庫庫存量增加1.70萬噸。
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