>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日報-221130
| 上傳日期： |
2022/12/1 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復盤】
期貨市場:今日PTA價格整理為主，TA01合約價格上漲52元/噸，漲幅1.01%，減倉0.92萬手，收于5182元/噸。
現(xiàn)貨市場：11月30日，貿(mào)易商出貨為主，月底階段性補庫結(jié)束，買盤零星，PTA現(xiàn)貨價格日跌14至5488元/噸，主港主流現(xiàn)貨基差收跌55至01+300元/噸。
【重要資訊】
?。?）原油方面：歐盟仍未能就俄羅斯石油價格上限達成一致，同時需求端受到經(jīng)濟衰退預期以及疫情擾動影響，原油價格此前連續(xù)下跌，但受到歐佩克+將在12月會議上考慮進一步減產(chǎn)以及美國原油庫存超預期下降影響，原油價格低位反彈。
?。?）PX方面：PX新增產(chǎn)能釋放在即，東營100萬噸PX裝置產(chǎn)出合格品，盛虹200萬噸裝置負荷穩(wěn)步提升中，同時需求擔憂下，PX價格走弱，11月30日，PX價格收于921美元/噸CFR中國，跌18美元/噸。
?。?）從供應端來看：華南一條110萬噸PTA裝置按計劃在上周六停車檢修，預計在12月底左右重啟；華東一條75萬噸PTA裝置27日按計劃停車檢修，預計檢修10天左右，受物流影響，西北一套120萬噸PTA裝置負荷降至8成，PTA開工負荷小幅下降。
?。?）從需求端來看，聚酯工廠壓力較大，長絲降負荷延續(xù)減產(chǎn)，瓶片也執(zhí)行計劃檢修。近期終端新增訂單繼續(xù)下滑，織機和加彈織機負荷繼續(xù)走弱，需求疲軟。截至11月30日，聚酯開工負荷下滑至75.09%，日度下滑0.36%，需求持續(xù)負反饋，拖累PTA價格。
【套利策略】
隨著時間延續(xù)，近月合約基差回歸動力逐步增強，后市主力基差有望繼續(xù)走弱。
【交易策略】
PTA整體基本面來看，PX新增產(chǎn)能壓力下，同時下游聚酯工廠需求負反饋持續(xù)均利空PTA市場，但01合約基差依然偏高以及原油價格大幅波動影響價格下跌幅度，依然維持近月走基差回歸，遠月走供需邏輯，后市01合約單邊以震蕩對待。
風險關(guān)注：PTA開工負荷大幅下降
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