>> 中信建投-富國北證50成份指數(shù)基金投資價(jià)值研究：關(guān)注“專精特新”，布局北證指數(shù)-221130
| 上傳日期： |
2022/12/1 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張玉龍 |
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核心觀點(diǎn)：
優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)就業(yè)貢獻(xiàn)較高，資本市場(chǎng)深化改革助力發(fā)展
中小企業(yè)對(duì)我國GDP貢獻(xiàn)度較高，我國中小企業(yè)數(shù)占全部企業(yè)數(shù)的99.8%，對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率超過60%，貢獻(xiàn)了約80%的就業(yè)。進(jìn)入到后疫情時(shí)代，我國以“專精特新”為代表的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的發(fā)展活力進(jìn)一步顯現(xiàn)，將成為助力經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)能。資本市場(chǎng)服務(wù)于中小企業(yè)和新興企業(yè)的重要性與日俱增，其中北交所作為的關(guān)鍵一環(huán)，目前政策制度和配套基礎(chǔ)設(shè)施日趨完善；參考2019年科創(chuàng)板開板的經(jīng)驗(yàn)，新板塊成立一年后各制度政策已趨于穩(wěn)定完善，板塊將進(jìn)入快速擴(kuò)容期，新發(fā)標(biāo)的數(shù)量有望不斷提升。同時(shí)隨著時(shí)間的推移，投資者對(duì)板塊的理解也日趨深入，板塊活力被激發(fā)，投資機(jī)遇逐漸明確。
北證50“專精特新”屬性凸顯，關(guān)注指數(shù)投資價(jià)值
北證50指數(shù)由北交所中規(guī)模偏大、流動(dòng)性較好的標(biāo)的組成，采取備選名單制每季度調(diào)整一次。從特征來看，指數(shù)成分股以小盤股、新興產(chǎn)業(yè)為主。由于北交所自身顯著的“專精特新”屬性，目前上市的130家企業(yè)中專精特新占比近40%；在排隊(duì)上市/轉(zhuǎn)板的企業(yè)中，該占比也在30%以上。相應(yīng)地北證50指數(shù)的專精特新占比在指數(shù)中最高，達(dá)到38%，超過科創(chuàng)50的28%、中證1000的21%、中證500的16%。
從成分股來看，北證50納入了貝特瑞、吉林碳谷、中航泰達(dá)、潤農(nóng)節(jié)水、長(zhǎng)虹能源等一批在細(xì)分行業(yè)龍頭，且較多覆蓋的是有利于我國產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈升級(jí)的高附加值行業(yè)，盈利有望持續(xù)隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展而發(fā)展。標(biāo)的的成長(zhǎng)性和稀缺性提升了指數(shù)的投資價(jià)值。
從估值水平來看，目前北證50 PE(TTM)僅有19.5倍，成份股估值多在20x之下，橫向?qū)Ρ瓤苿?chuàng)50、創(chuàng)業(yè)50的PE(TTM)均在40倍上下，低估值帶來了天然的安全邊際。
富國北證50成份指數(shù)基金投資價(jià)值分析
富國北證50成份指數(shù)基金是由富國基金發(fā)起設(shè)立，跟蹤北證50指數(shù)的開放式指數(shù)基金。擬任基金經(jīng)理王樂樂先生有著超過7年的基金管理經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)在管基金規(guī)模超百億，具備優(yōu)秀的長(zhǎng)期超額回報(bào)。北證50指數(shù)是北交所的首個(gè)板塊指數(shù)，是投資者投資北交所的重要抓手。北證50指數(shù)基金，還為投資者提供了Pre-IPO的投資機(jī)會(huì)。
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