>> 東吳期貨-LPG月度報告：深貼水下盤面存底部支撐-221202
| 上傳日期： |
2022/12/2 |
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| 1109KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖彧 |
| 下載權限： |
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前期觀點：自身基本面來看，隨著氣溫下降，民用氣需求將逐步回升，同時PDH裝置即期利潤有所修復，裝置開工率將逐步回升均支撐期價，策略上采取逢低輕倉做多遠月合約的操作思路，短期密切關注原油價格走勢。
月度走勢：原油端整體維持弱勢，進口成本估值階段性下探，旺季需求遲遲未見明顯改觀之下，盤面貼水再度走擴，現強期弱格局難以扭轉。
當前觀點：本月CP價格的上調對液化氣有較強的支撐。從其自身基本面來看，PDH裝置利潤仍處于虧損，裝置開工率難以大幅提升，疊加MTBE和烷基化裝置開工率回落，工業(yè)需求對期價的支撐減弱。目前屬于民用氣需求旺季，現貨價格較為堅挺，由于期價下跌，當前貼水幅度有所擴大，短期進一步下跌的空間有限，操作上可輕倉試多，密切關注原油價格走勢。
風險提示：原油端急速回調；燃燒需求顯著縮量；PDH裝置利潤持續(xù)深度虧損，打壓開工率及新裝置投產進度
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