>> 東吳期貨-原油月報：原油實物價差結(jié)構(gòu)反轉(zhuǎn)，12月風(fēng)險事件較多-221202
| 上傳日期： |
2022/12/2 |
大小： |
8327KB |
| 格式： |
pdf 共86頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖彧 |
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上月主要觀點：油價總體維持區(qū)間震蕩，但需要關(guān)注潛在多頭驅(qū)動，建議逢低布局多單或者逢低賣出看跌期權(quán)。
本月走勢分析：
國內(nèi)疫情加重拖累需求使得油價月內(nèi)大方向向下，不過預(yù)期端隨著部分城市放松防疫開始好轉(zhuǎn)。
G7給俄羅斯原油價格上限一度設(shè)置了形同虛設(shè)的65-70美元，為下跌走勢推波助瀾。目前歐盟大部分國家傾向于60美元。
OPEC+增產(chǎn)小作文一度令油價大跌，沙特油長對此辟謠后油價企穩(wěn)。
本月全球原油期貨市場近月價差全部由backwardation轉(zhuǎn)為contango，顯示實物市場由緊俏轉(zhuǎn)為過剩。
本月主要觀點：當(dāng)前全球原油不確定因素較大，12月4日OPEC+會議、12月5日俄油制裁、12月15日美聯(lián)儲議息會議以及國內(nèi)疫情形勢都會對原油市場產(chǎn)生較大影響。基于OPEC+堅定維護油價在90美元上方以及俄羅斯堅決抵制價格上限態(tài)度不變的前提下，我們預(yù)計布油總體維持80-100的寬幅震蕩走勢，不然則可能陷入75-85美元區(qū)間糾纏。大級別的上行驅(qū)動暫時沒有，波動區(qū)間高點主要關(guān)注一些潛在驅(qū)動的進展，比如國內(nèi)疫情防控是否進一步放松以及美聯(lián)儲是否進一步放緩明年年初加息步伐。
風(fēng)險提示：關(guān)注美聯(lián)儲12月會議、OPEC+12月會議、俄油制裁、國內(nèi)疫情
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