>> 興證期貨-有色金屬日度報告-221202
| 上傳日期： |
2022/12/2 |
大小： |
4621KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲 |
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興證滬銅：昨日夜盤滬銅偏強震蕩。宏觀層面，國內(nèi)疫情防控政策優(yōu)化，人民幣匯率繼續(xù)升值，美元指數(shù)因就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期下跌。基本面，上周敲定的2023年銅精礦長單加工費Benchmark為88美元/噸與8.8美分/磅，創(chuàng)2017年以來新高，顯示未來銅礦寬松預(yù)期進一證實。需求方面，國內(nèi)房地產(chǎn)市場迎5項股權(quán)融資政策優(yōu)化，這次調(diào)整優(yōu)化政策力度大、速度快，將有助于促進房地產(chǎn)市場盤活存量，不過當前依舊處在預(yù)期強于現(xiàn)實的狀態(tài)。庫存方面，截至11月28日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.06萬噸至11.40萬噸，總庫存較去年同期的8.94萬噸高2.46萬噸。近期國內(nèi)庫存有所回升，現(xiàn)貨緊張有所緩解。綜合來看，期宏觀面預(yù)期偏正面對銅價有支撐，短期內(nèi)國內(nèi)低庫存的情況不會快緩解，對銅價有一定支撐。不過中期來看，隨著供需趨松，低庫存的支撐將減弱。短期銅價將維持區(qū)間震蕩行情。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁偏強震蕩。基本面，LME確認不會單獨制裁俄鋁，俄鋁流入國內(nèi)的擔憂減弱。國內(nèi)方面，廣西等地區(qū)復(fù)產(chǎn)及貴州、內(nèi)蒙古地區(qū)的新增投產(chǎn)進展仍不及預(yù)期，供應(yīng)壓力有所減緩。需求端，本周國內(nèi)房地產(chǎn)市場5項股權(quán)融資政策落地，增強市場對于后市需求修復(fù)的預(yù)期。庫存方面，2022年12月1日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存50萬噸，較上周四庫存量下降1.8萬噸，較11月初月度庫存下降8.1萬噸，較去年同期庫存下降50.3萬噸。綜合來看，近期國內(nèi)不斷有刺激政策的釋出，鋁市呈現(xiàn)基本面弱現(xiàn)實，宏觀強預(yù)期的狀態(tài)，預(yù)計短期將維持震蕩偏強格局。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅偏強震蕩。基本面，據(jù)SMM調(diào)研，前期受環(huán)保影響暫時停產(chǎn)的四川冶煉廠，于本周均已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。當前鋅精礦加工費仍然較高，冶煉廠利潤較好，未來供應(yīng)仍有增加預(yù)期。需求端，近期中國地產(chǎn)利好政策頻出，加之防疫政策進一步優(yōu)化的預(yù)期升溫，工業(yè)品需求存在反彈預(yù)期。庫存方面，截至11月28日，SMM七地鋅錠庫存總量為5.45萬噸，較上周五增加0.18萬噸，較上周一減少0.57萬噸。綜合來看，預(yù)計隨著鋅錠供應(yīng)的增加，鋅錠供需將逐漸走向?qū)捤桑\價中長期偏向于下移。
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