>> 東吳證券-云賽智聯(lián)(600602)布局全面的上海數(shù)據(jù)要素市場化領軍者-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
大?。?/td>
| 1793KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
王紫敬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
背靠上海儀電集團，布局數(shù)據(jù)要素全產(chǎn)業(yè)鏈：云賽智聯(lián)第一大股東為上海儀電集團，實控人為上海市國資委。上海儀電集團為上海市國資系統(tǒng)內(nèi)唯一一家信息服務產(chǎn)業(yè)集團，深入?yún)⑴c城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作，云賽智聯(lián)是上海儀電數(shù)字化轉(zhuǎn)型業(yè)務主力軍。云賽智聯(lián)主要從事云服務大數(shù)據(jù)（IaaS、PaaS和SaaS服務）、行業(yè)解決方案（智能安防、智慧政務、智慧教育等垂直行業(yè)解決方案）和智能化產(chǎn)品（消費電子、安防電子等硬件）三大業(yè)務。公司業(yè)務涉及從數(shù)據(jù)采集、存儲、分析到數(shù)據(jù)應用等數(shù)據(jù)要素多個環(huán)節(jié)。
數(shù)據(jù)要素千億市場，國資背景企業(yè)優(yōu)勢明顯：“十四五”以來，數(shù)據(jù)要素政策部署節(jié)奏加快，市場前景逐漸明晰。據(jù)國家工信安全中心測算數(shù)據(jù)，2021年我國數(shù)據(jù)要素市場規(guī)模同比增長近50%，達到815億元，“十四五”期間，這一數(shù)值將突破1749億元，2021-2025年CAGR超20%。數(shù)據(jù)要素市場下游行業(yè)以政府和重點行業(yè)為主，2021年政府、電信、金融三大行業(yè)市場占比超過50%。數(shù)據(jù)要素市場建設主要由政府和央國企牽頭，國資背景廠商優(yōu)勢顯著。
業(yè)務匹配疊加資源加持，云賽智聯(lián)有望乘數(shù)據(jù)要素之風而起：業(yè)務方面：云賽智聯(lián)三大業(yè)務布局數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)，包括數(shù)據(jù)采集（攝像頭、檢測儀器等）；數(shù)據(jù)存儲（IDC、湖倉一體產(chǎn)品等）；數(shù)據(jù)加工（ETL等數(shù)據(jù)工具）；數(shù)據(jù)分析（可視化分析平臺）等。股東方面：云賽智聯(lián)背靠上海國資委，是上海國資系統(tǒng)唯一的數(shù)據(jù)中心運營商和云服務運營商。公司已成為上海市大數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)資源平臺總集成商和運維商、上海市大數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)運營平臺總運營商。項目和客戶方面：上海市內(nèi)，公司中標上海市電子政務云平臺建設和數(shù)據(jù)運營、上海國資國企監(jiān)管云、媒體云、國企專有云、交通委專有云等云托管運營等多個項目。上海市外，公司承建蘇州市相城區(qū)“十四五”數(shù)字政府建設規(guī)劃暨“一網(wǎng)統(tǒng)管”發(fā)展規(guī)劃項目。
盈利預測與投資評級：數(shù)據(jù)要素千億市場規(guī)模，我們預計后續(xù)相關支持政策將會逐步落地，數(shù)據(jù)要素市場建設將會加快。上海是重要數(shù)據(jù)中心，數(shù)據(jù)要素市場建設進度有望全國領先。云賽智聯(lián)實控人為上海市國資委，為上海市大數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)資源平臺總集成商和運維商、上海市大數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)運營平臺總運營商，業(yè)務覆蓋數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)，有望在上海數(shù)據(jù)要素市場建設中充分受益?；诖耍覀冾A計2022-2024年歸母凈利潤分別為3.24/4.01/4.90億元。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：政策推進不及預期；技術(shù)研發(fā)不及預期；行業(yè)競爭加劇。
|
|
