>> 格林大華期貨-銅早報-221205
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王華 |
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銅:
【品種觀點】美11月非農(nóng)就業(yè)報告超預期增加，而市場對加息的超預期減弱，美指反而回落，隔夜有色普漲；油價和天然氣回落，隱含衰退。中國11月財新制造業(yè)PMI再次印證制造業(yè)萎縮的現(xiàn)實，預計隨著防疫措施放開，政策效力疊加，將有所改善，目前國內(nèi)的形勢是現(xiàn)實弱，預期尚可。歐洲多國制造業(yè)PMI持續(xù)低于榮枯線，衰退的趨勢明顯。國內(nèi)社庫和保稅區(qū)庫存小幅累積，對盤面有所壓制。在全球供應(yīng)緊張的基礎(chǔ)上，礦端干擾頻現(xiàn)，最大銅礦Escondida工人決絕和BHP簽署最新協(xié)議，全球庫存低位，加工費TC/RC轉(zhuǎn)跌，供應(yīng)緊缺再加劇。目前的走勢取決于國內(nèi)礦端充裕和全球緊缺的時間錯配，政策效力的發(fā)揮。短期偏強長期銅關(guān)注衰退對需求的削弱情況，以及海外銅礦供給減少的情況。
【操作建議】
短線多單謹慎持有。主力合約支撐位64000元/噸，第一壓力位68000元/噸.倫銅區(qū)間為7800美元/噸-8600美元/噸。
【利多因素】
12月2日，上海1#電解銅平水銅升貼水430元/噸，漲40。截止12月1日，中國電解銅保稅區(qū)庫存周增加0.25至1.75萬。12月1日，社會庫存增加0.5萬噸至10.74萬噸。據(jù)外媒消息，Codelco將2023年法網(wǎng)中國市場的電解銅長單溢價敲定在140美元/噸，較2021年長單溢價105美元/噸上漲33.33%；長單溢價的上漲主因智利2022年銅產(chǎn)量下降較為明顯，據(jù)統(tǒng)計，2022年智利全年銅產(chǎn)量預計在530萬金屬噸，同比下降6.7%。
【利空因素】
11月22日，LME銅庫存日增加625噸至91875噸。11月28日，mymetal銅精礦TC/RC為89.5美元/噸/8.95美分/每磅,跌1.1.9月電解銅樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率85.2%，較8月增加1.69%.
【風險因素】
各國貨幣政策收緊幅度弱于預期，全球經(jīng)濟衰退的程度
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