>> 海通證券-微盟集團(2013.HK)公司跟蹤報告：三季度營銷及SaaS業(yè)務改善明顯，關注公司微信視頻號生態(tài)布局-221205
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
大?。?/td>
| 841KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
毛云聰,孫小雯,陳星光 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
上半年經(jīng)營承壓，三季度以來廣告和SaaS服務業(yè)務改善明顯。今年上半年，受上海地區(qū)疫情影響，公司營收及利潤短期承壓，22H1公司實現(xiàn)營業(yè)收入9億元，同比下降6.2%，其中訂閱解決方案收入為5.81億元，同比增長5.7%，仍然保持較高的韌性，商家解決方案收入為3.19億元，同比下降22.3%。毛利下降21.4%至5.98億元。隨著6月以來上海疫情得到有效控制，全國經(jīng)濟發(fā)展快速恢復，三季度公司經(jīng)營情況穩(wěn)步向好，多項業(yè)務取得顯著進展，22Q3公司不含海鼎后的SaaS訂單同比增長30%。22年9月廣告毛收入9.7億元，首次實現(xiàn)同比正增長，此外公司W(wǎng)OS新商業(yè)操作系統(tǒng)正式上線，原有客戶已完成數(shù)據(jù)遷移，隨著生態(tài)伙伴的不斷接入，微盟云市場已上架應用及服務超過2000個公司，進一步深耕大客化戰(zhàn)略，全面擁抱生態(tài)化。
訂閱解決方案：大客化、生態(tài)化和國際化三大戰(zhàn)略持續(xù)落地。大客化方面，2022H1智慧零售收入占比已提升至41%，預計2023年大客戶收入占比可達50%，2025年至近70%，我們認為公司智慧餐飲、智慧零售等大客戶收入提升，有助于公司減少用戶流失率，提升商業(yè)化變現(xiàn)空間。生態(tài)化方面，今年上半年公司新接入60余家優(yōu)質(zhì)合作伙伴，發(fā)布500余項云市場應用及服務，3月微盟WOS新商業(yè)操作系統(tǒng)正式公測，為商家提供全鏈路、全場景、一體化的SaaS產(chǎn)品和創(chuàng)新應用，并已上線微商城、OneCRM、企微助手等核心產(chǎn)品以及智慧零售解決方案。國際化方面，公司通過與Facebook、Google、Tik Tok合作，不斷深化國際化布局，截止Q2，公司的跨境獨立站產(chǎn)品ShopExpress已累計上線產(chǎn)品功能350+，包含建站裝修，社媒引流、獲客轉(zhuǎn)化等，并推出了B2B行業(yè)的全鏈條數(shù)字化出海解決方案。
商家解決方案：深耕微信生態(tài)，加速布局視頻號生態(tài)。今年互聯(lián)網(wǎng)廣告受疫情及經(jīng)濟下行等因素影響較大，公司廣告毛收入同比出現(xiàn)一定幅度下滑，公司上半年對業(yè)務進行全面調(diào)整，低毛利率的數(shù)字媒介業(yè)務停止運營，并將重點聚焦在高毛利率的商家解決方案業(yè)務上。在營銷業(yè)務上，公司持續(xù)加碼TSO全鏈路營銷服務能力，加強與頭部流量合作，強化與公司SaaS產(chǎn)品協(xié)同，不斷創(chuàng)新營銷組合鏈路，提升私域服務能力滲透。11月微盟正式上線微信“視頻號營銷助手”解決方案，針對商家在引流、轉(zhuǎn)化、復購等視頻號直播前中后期的運營痛點，提供包括“流量承接、私域運營、轉(zhuǎn)化復購、營銷裂變”在內(nèi)的一站式解決方案，我們認為公司基于自身在微信生態(tài)的成熟經(jīng)驗，有望持續(xù)為品牌創(chuàng)造長期的、可持續(xù)的商業(yè)增長價值，強化自身商業(yè)化變現(xiàn)能力。
風險提示。SaaS業(yè)務客戶流失風險，流量成本提升。
|
|
