>> 建信期貨-宏觀貴金屬日報-221207
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
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| 808KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美國11月份服務(wù)業(yè)PMI以及10月份工廠訂單好于市場預(yù)期，美國經(jīng)濟韌性支持美聯(lián)儲在放緩緊縮步伐的同時，在更長時間內(nèi)將政策利率維持在更高水平，美元匯率和美債利率顯著回升，美國股市和大宗商品則承壓調(diào)整。由于美聯(lián)儲有可能從12月份開始放緩緊縮步伐，美元匯率在多個利空因素影響下轉(zhuǎn)為高位盤整，10月份以來貴金屬整體偏強，但要警惕利多出盡后的回落可能性。由于近期人民幣兌美元匯率與美元指數(shù)的負(fù)相關(guān)性顯著增強，國內(nèi)金銀總體上跟隨外盤走勢但幅度偏小。
中線行情：
11月份以來，由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)市場緊俏形勢有所緩和，美國通脹壓力全面緩解，以及共和黨將在中期選舉過后掌控眾議院，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在12月放緩緊縮步伐，甚至本輪緊縮頂峰政策利率水平也可能降低，美元指數(shù)從偏強運行轉(zhuǎn)為高位盤整，美債10年期利率大幅回落，貴金屬則大幅反彈。我們認(rèn)為美聯(lián)儲放緩緊縮步伐相當(dāng)于貴金屬的二階利空因素消除，短期內(nèi)貴金屬有繼續(xù)反彈動力；但美聯(lián)儲繼續(xù)緊縮意味著貴金屬的一階利空因素仍在繼續(xù)強化，ETF持倉數(shù)據(jù)顯示現(xiàn)貨投資者還沒有回歸貴金屬市場，因此我們對本輪貴金屬反彈幅度持謹(jǐn)慎態(tài)度，倫敦黃金上方壓力水平為1810美元/盎司和1833美元/盎司。由于近期人民幣兌美元匯率與美元指數(shù)基本上反向波動，因此國內(nèi)金銀價格上漲幅度相對有限。
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