>> 國投安信期貨-黑色金屬日?qǐng)?bào)-221206
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
大小： |
3314KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曹穎,何建輝,韓倞 |
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【行情觀點(diǎn)】
鋼材方面，淡季疊加疫情沖擊，需求環(huán)比繼續(xù)下滑，產(chǎn)量相對(duì)平穩(wěn)，庫存開始累積。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)薄弱，穩(wěn)增長措施持續(xù)釋放，房地產(chǎn)“三支箭”利好紐合落地。隨著政策支持力度增大，房地產(chǎn)有望企穩(wěn)回暖改善需求預(yù)期。秋冬季限產(chǎn)疊加粗鋼壓減政策，供應(yīng)壓力整體緩解。市場情緒相對(duì)樂觀，盤面強(qiáng)勢中波動(dòng)有所加劇，關(guān)注疫情控制及防疫政策變化。
鐵礦方面，供應(yīng)端全球發(fā)運(yùn)增加，國內(nèi)到港回升，需求端鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)短期以持穩(wěn)為主。鐵礦港口庫存本周預(yù)計(jì)重新累積，鋼廠進(jìn)口礦庫存處于同期低位，未來仍有補(bǔ)庫潛力。短期來看，鐵礦規(guī)實(shí)基本面偏寬松，但在地產(chǎn)政策發(fā)力和疫情管控更加靈活等利好的刺激下，鋼廠補(bǔ)庫預(yù)期繼續(xù)支撐鐵礦價(jià)格，我們預(yù)計(jì)鐵礦短期走勢以高位震蕩為主。
焦炭方面，焦炭現(xiàn)貨第二輪提漲部分落地，期價(jià)小幅貼水，愛終端需求預(yù)期及產(chǎn)區(qū)疫情影響的雙重提振。需求端，鐵水稍有提產(chǎn)，仍存冬儲(chǔ)剛需提振爐料。但淡季煉鋼利潤不足以支撐爐料的持續(xù)反彈。供應(yīng)端，焦化利潤仍差，且產(chǎn)區(qū)疫情多點(diǎn)爆發(fā)沖擊供煤和產(chǎn)焦，短期供應(yīng)維持超低位運(yùn)行。下游焦炭庫存頗低，需求穩(wěn)中稍增，成本端支撐上漲，焦炭期現(xiàn)預(yù)計(jì)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
焦煤方面，焦煤現(xiàn)貨持續(xù)上探，產(chǎn)運(yùn)受到疫情沖擊，盤面貼水部分劇烈震蕩。主產(chǎn)地煤礦物流再次受影響，進(jìn)口蒙煤雖然維持八百車通關(guān)，但整體焦煤下游庫存仍非常低。隨著煤炭冬儲(chǔ)即將到來，補(bǔ)庫剛需有所昱現(xiàn)。焦煤供需都強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)，期價(jià)以穩(wěn)為主。
硅錳方面，鋼招價(jià)格環(huán)比上漲150至7600元/噸，市場供應(yīng)依然緊俏，鋼廠硅錳庫存處于三年來較低水平，貿(mào)易商采購現(xiàn)貨情緒有所抬升。預(yù)計(jì)硅錳價(jià)格較為堅(jiān)挺，述議回調(diào)買入為主。
硅鐵方面，關(guān)注鋼招價(jià)格，硅鐵整體供需較為健康。疫情有所反復(fù)，預(yù)計(jì)對(duì)盤面情睹有所擾動(dòng)，盤面波動(dòng)加劇。臨近鋼招，預(yù)計(jì)價(jià)格短期內(nèi)仍有一定上行動(dòng)力。關(guān)注多硅鐵空硅錳套利策略。
風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)顯箸加碼。
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