>> 中信期貨-化工策略日報：預(yù)期轉(zhuǎn)弱疊加估值壓力，化工仍偏承壓-221207
| 上傳日期： |
2022/12/7 |
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| 2082KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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板塊邏輯：
近日疫情管控政策優(yōu)化后新增確診陡增，疊加前期利多消化，短期預(yù)期壓力再次積累，導(dǎo)致預(yù)期端短期出現(xiàn)一定壓力，另外估值端原油再次偏弱，盡管國內(nèi)煤炭企穩(wěn)反彈，但原油帶來的情緒壓力更大，估值加速修復(fù)，邊際壓力也有積累；供需驅(qū)動去看，化工現(xiàn)實(shí)矛盾不大，但高價抑制需求，內(nèi)外現(xiàn)貨均承壓，疊加部分新產(chǎn)能試車，我們?nèi)哉J(rèn)為近期偏承壓，維持底部震蕩磨底判斷。
甲醇:甲醇供需預(yù)期承壓，價格弱勢下行
尿素:后期需求仍有支撐，尿素回調(diào)空間或有限
乙二醇:供需邊際弱化，期貨逢高拋空
PTA:受需求下行拖累，現(xiàn)貨基差走弱
短纖:高估值消化，短期低位震蕩
PP:估值壓力疊加供需偏弱，PP繼續(xù)承壓
塑料:估值壓力疊加成交回落，塑料顯承壓
苯乙烯:供應(yīng)恢復(fù)，苯乙烯偏承壓
PVC:預(yù)期樂觀現(xiàn)實(shí)承壓，PVC上行空間有限
瀝青:累庫漸成現(xiàn)實(shí)，瀝青期價承壓
高硫燃油:裂解價差再下跌，但高硫燃油裂解反彈仍可期
低硫燃油:高低硫價差修復(fù)概率大
單邊策略:短期謹(jǐn)慎承壓，繼續(xù)關(guān)注原油和宏觀政策引導(dǎo)
01合約對沖策略:多UR空MA維持，多L空V或PP，多高硫空低硫和瀝青
風(fēng)險因素:原油大漲，宏觀政策釋放利好
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