>> 華泰期貨-橡膠日報：現(xiàn)貨價格堅挺，基差小幅走強-221208
| 上傳日期： |
2022/12/8 |
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| 626KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
隨著國內(nèi)近期物流的小幅改善，替換市場需求環(huán)比或有回升，但目前下游處于淡季，總體改善力度或受限。
核心觀點
市場分析
12.7號，RU主力收盤12940（+5）元/噸，混合膠報價10950元/噸（0），主力合約基差-490元/噸（+145）；前二十主力多頭持倉79908（+335），空頭持倉115292（+365），凈空持倉35384（+30）。
12.7號，NR主力收盤價9840（+5）元/噸，青島保稅區(qū)泰國標(biāo)膠1417.5美元/噸（+7.5），馬來西亞標(biāo)膠1407.5美元/噸（+7.5）。
原料：生膠片44泰銖/公斤（0），杯膠40泰銖/公斤（+0.95），膠水44.4泰銖/公斤（+0.3），煙片47.25泰銖/公斤（+0.35）。
截止12.2日：交易所總庫存155285（+6700），交易所倉單125220（+4790）。
截止12.1日，國內(nèi)全鋼胎開工率為60.53%（-2.36%），國內(nèi)半鋼胎開工率為64.19%(-3.49%）。
觀點：昨天膠價沖高回落，總體維持偏強震蕩走勢，在市場情緒逐步趨穩(wěn)下，關(guān)注短期可能面臨的上行阻力。因橡膠自身基本面乏善可陳，隨著國內(nèi)近期物流的小幅改善，替換市場環(huán)比需求或有回升，但目前下游處于淡季，總體改善力度或受限。供應(yīng)端延續(xù)國內(nèi)增加有限海外延續(xù)供應(yīng)回升的局面，且目前原料價格水平以及天氣基本處于正常狀態(tài)，割膠正常進(jìn)行，而本周因泰國產(chǎn)區(qū)降雨影響，原料小幅回暖，而杯膠價格的回升更多因成品價格上漲帶動的，導(dǎo)致泰國膠水與杯膠價差進(jìn)一步回落。
策略
中性。隨著國內(nèi)近期物流的小幅改善，替換市場需求環(huán)比或有回升，但目前下游處于淡季，總體改善力度或受限。
風(fēng)險
國內(nèi)需求繼續(xù)下行，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏
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