>> 國泰君安-科捷智能(688455)首次覆蓋報告：雙輪驅動打造國內領先智能解決方案供應商-221208
| 上傳日期： |
2022/12/8 |
大小： |
1323KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持（首次） |
作者： |
徐喬威 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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本報告導讀：
公司主營智能物流、智能制造系統(tǒng)，在當前機器換人的大背景，賽道市場規(guī)模超千億，憑借產品、技術、項目經驗優(yōu)勢，有望充分受益行業(yè)增長。
投資要點：
首次覆蓋，給予增持評級。預測公司2022-24公司營收17.99、22.91、28.67億，對應增速41%、27%、25%；歸母凈利潤1.16、1.61、2.14億元，對比增速34%、39%、33%。綜合絕對估值法和相對估值法結果，公司目標市值39.17億元，對應目標價21.66元，對應公司2023年24.33倍PE，首次覆蓋，給予增持評級。
智能物流國內市場規(guī)模將超千億，智能制造趨勢明顯。近年來智慧物流進入發(fā)展快車道，根據前瞻產業(yè)研究院數據，2016-2020我國智能物流行業(yè)市場規(guī)模增速均在20%以上，到2020年已經達到544.01億元，未來有望成為千億級市場。根據《智能制造發(fā)展指數報告2020》，我國2020年75%企業(yè)在一級及一級以下，整體推進程度低，行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蟆?br> 智能物流+智能制造雙輪驅動，海內外同步布局。公司以智能物流系統(tǒng)為起點，收獲行業(yè)頭部客戶并建立長期合作關系，同時布局智能制造業(yè)務，形成“智能物流+智能制造”的業(yè)務模式。在兼顧國內優(yōu)質客戶的同時，公司堅持國際化發(fā)展戰(zhàn)略，在韓國、印度、泰國、土耳其等國家均有本土項目開展，并與大型企業(yè)達成深度合作，具備較強海外發(fā)展?jié)摿Α?br> 募投項目鞏固公司優(yōu)勢領域、提供發(fā)展動能。公司于2022年9月上市，擬使用募集資金4.48億元，智慧物流和智能制造系統(tǒng)產品擴產建設項目、智慧物流和智能制造系統(tǒng)營銷及售后服務網絡建設項目、研發(fā)中心建設項目以及補充流動資金分別使用2.03、0.68、0.77、1億元。
風險提示：客戶過度集中、原材料價格上漲、行業(yè)競爭加劇等
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