>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-221208
| 上傳日期： |
2022/12/8 |
大小： |
996KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣洪艷,陳界正,劉大勇 |
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玉米：
目前美玉米窄幅震蕩，人民幣升值，美玉米進口利潤較高，1月利潤為190元，巴西和烏克蘭進口成本較低，目前在2800元以下。11月發(fā)布的USDA報告，單產(chǎn)略上調(diào)，但整體美玉米供應(yīng)偏緊。美玉米期價繼續(xù)回落，后期預(yù)計偏弱震蕩為主，我們認(rèn)為美玉米仍有下跌空間。本周美玉米收割進度為96%，高于上周87%，5年均值為91%。截止11月24日，美玉米出口累計580.8萬噸，本周對中國出口7.0萬噸，對中國進口累計達(dá)到185.9萬噸，占比32.0%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價相對穩(wěn)定，基本2920附近。本周北港庫存為265.4萬噸，較上周減少7.4萬噸，低于過去4年平均水平。東北地區(qū)物流開始放松，東北深加工企業(yè)收購玉米價格下滑。華北玉米今天上量較多，價格繼續(xù)回落，但深加工庫存偏低，企業(yè)有補庫需求，山東部分廠家價格回落到2950以下，但華北玉米周末可能上量減少，支撐現(xiàn)貨價格。關(guān)注新糧收購進度及上下游購銷心態(tài)，短期國內(nèi)玉米期價預(yù)計震蕩偏弱為主，一旦物流緩解，東北玉米上量會增加，東北現(xiàn)貨會繼續(xù)回落。目前市場交易疫情政策放開，物流會緩解，東北玉米現(xiàn)貨會繼續(xù)下跌，且進口玉米成本繼續(xù)下降。
淀粉：
今日山東玉米上量較多，玉米淀粉現(xiàn)貨跟隨下跌，山東地區(qū)淀粉基本在3230元。本周玉米淀粉庫存開繼續(xù)上升，本周廠家?guī)齑鏋?2.2萬噸，年同比降幅5.77%。但副產(chǎn)品價格開始下降，淀粉廠利潤繼續(xù)回落。目前淀粉價格主要看副產(chǎn)品價格是否會大幅回調(diào)。過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在950元附近，最近副產(chǎn)品基本在1100元。目前市場交易疫情政策放松，需求偏弱，玉米會上量，淀粉價格會繼續(xù)下跌。
【交易策略】
1.單邊：美玉米收割持續(xù)推進，期價預(yù)計窄幅震蕩。國內(nèi)疫情政策開始放松，玉米開始回落。期貨05貼水，預(yù)計玉米盤面繼續(xù)弱勢震蕩，2800附近可以嘗試短多05玉米。
2.套利：輕倉做擴淀粉玉米05合約價差，入場點250-280，目標(biāo)300附近。
3.期權(quán)：賣出c2305-P-2800，或賣出c2305-C-2900并賣出c2305-P-2800。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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