>> 格林大華期貨-紙漿早報(bào)-221209
| 上傳日期： |
2022/12/9 |
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| 343KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳志橋 |
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紙漿:
【品種觀點(diǎn)】
本周紙漿港口窄幅累庫，內(nèi)地生活用紙累庫，文化用紙去庫。11月紙漿進(jìn)口量增加，疊加人民幣升值，有限支撐紙漿價(jià)格。下游需求偏弱，延續(xù)剛需采購，部分出版社訂單跟進(jìn)不足，企業(yè)維持持中低位開工狀態(tài)。
【操作建議】
紙漿寬幅震蕩，建議關(guān)注國內(nèi)主流港口到港情況及下游廠家需求。
【利多因素】
雙膠紙生產(chǎn)企業(yè)庫存72.7萬噸，環(huán)比降幅2.2%，疫情優(yōu)化，庫存呈下降趨勢。銅版紙產(chǎn)能利用率70.6%，環(huán)比持平；產(chǎn)量9.6萬噸，環(huán)比持平；生產(chǎn)企業(yè)庫存55.1萬噸，環(huán)比降幅2.5%，春節(jié)訂單及出版封面用紙支撐，出口貿(mào)易活躍度較高，一定程度緩解市場供應(yīng)壓力。12月1日報(bào)道，金紅葉淄博基地高檔生活用紙項(xiàng)目，投資總額20.3億元，項(xiàng)目建成后年生產(chǎn)生活用紙24萬噸。11月25日報(bào)道，智利Arauco MAPA項(xiàng)目將推遲至12月中旬開始運(yùn)營，該項(xiàng)目主要生產(chǎn)漂白桉木漿，年產(chǎn)能156萬噸。沙特紙業(yè)的達(dá)曼工廠的第二條生活用紙生產(chǎn)線（PM5）計(jì)劃2024年開機(jī)，年產(chǎn)能超過6萬噸，PM5投產(chǎn)之后沙特紙業(yè)生活用紙產(chǎn)能將達(dá)到19萬噸每年。11月21日，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10月漂白針葉漿進(jìn)口數(shù)量56.2萬噸，環(huán)比-2.5%，同比-12.9%；全年累計(jì)進(jìn)口量593.4萬噸，同比-16.8%。10月漂白闊葉漿進(jìn)口數(shù)量97.1萬噸，環(huán)比-19.2%，同比+6.4%；全年累計(jì)進(jìn)口量1073.4萬噸，同比+2.0%。
【利空因素】
本周期中國紙漿主流港口樣本庫存量為177萬噸，環(huán)比上漲0.8%。本周下游成品紙企業(yè)需求偏弱,雙膠紙產(chǎn)能利用率68.1%，環(huán)比-0.3%，雙膠紙產(chǎn)量19.4萬噸，環(huán)比-0.5%。企業(yè)生產(chǎn)壓力較大，部分中小紙企無原材料優(yōu)勢，交叉排產(chǎn)情況延續(xù)。本周生活用紙生活用紙開工率44.97%，環(huán)比上周-0.6%，產(chǎn)量17.2萬噸，環(huán)比上周-0.8%，運(yùn)輸不暢影響。生活用紙企業(yè)庫存天數(shù)17.04天，環(huán)比上周+1.3%。智利Arauco公布2022年12月份報(bào)盤，其中，銀星940美元/噸；明星暫未報(bào)價(jià)；金星780美元/噸，較上一輪下降30美元/噸。11月16日報(bào)道，俄羅斯伊利姆宣布最新外盤報(bào)價(jià)，針葉漿930美元/噸，較上輪下降20美元/噸；闊葉漿880美元/噸，較上輪下降10美元/噸；烏本塊600美元/噸。據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示,,中國2022年11月紙漿進(jìn)口量為249.3萬噸,環(huán)比增漲9.8%，同比下降6.0%。1-11月累計(jì)進(jìn)口量2680.1萬噸，累計(jì)同比減少3.5%。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
人民幣匯率;原油價(jià)格波動;下游紙企開工;資金面情況。
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