>> 國投安信期貨-黑色金屬日報-221209
| 上傳日期： |
2022/12/9 |
大小： |
3289KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹穎，何建輝，韓倞 |
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鋼材方面，本周表需溫和回落，產(chǎn)量小幅上升，庫存繼續(xù)累積。政治局會議定調(diào)經(jīng)濟穩(wěn)中求進，強調(diào)優(yōu)化防疫措施，大力提振市場信心。后期穩(wěn)增長措施有望繼續(xù)釋放，隨著“三支符”等利好紐合落地，房地產(chǎn)有望企穩(wěn)回暖改善需求預(yù)期。秋冬季限產(chǎn)疊加粗鋼壓減政策，供應(yīng)壓力整體緩解。強預(yù)期支撐下，盤面短期有望維持偏強走勢，波動有所加劇。
鐵礦方面，供應(yīng)端全球發(fā)運增加，國內(nèi)到港回升，需求端鋼廠盈利水平下降，鐵水產(chǎn)量小幅下滑。鐵礦港口庫存小幅增加，鋼廠逶續(xù)補庫但庫存仍處低位，未來仍有補庫潛力。短期來看，鐵礦基本面偏寬松，但在地產(chǎn)政策發(fā)力和疫情管控更加靈治等利好的刺激下，鋼廠補庫預(yù)期繼續(xù)支撐鐵礦價格，我們預(yù)計鐵礦矩期走勢以高位震蕩為主，需要注意價格波動加劇的風(fēng)險。
焦能方面，焦炭現(xiàn)貨第三輪提漲，但困難顯著加大，期價小幅貼水，震蕩較劇烈。需求端，鐵水稍有提產(chǎn)，仍存冬儲剛需提振爐料。但淡季煉鋼利潤不足以支撐爐料的持續(xù)反彈。供應(yīng)端，焦化利潤仍差，且產(chǎn)區(qū)疫情多點爆發(fā)沖擊供煤和產(chǎn)焦，短期供應(yīng)維持超低位運行。下游焦燒庫存仍很低，需求穩(wěn)中稍增，成本端較強硬，焦扃期現(xiàn)預(yù)計在反彈至較高估值后跟隨鋼價震蕩盤整。
焦煤方面，焦煤現(xiàn)貨漲勢也有所放緩，產(chǎn)運受到疫情沖擊，盤面貼水部分劇烈震蕩。主產(chǎn)地煤礦物流仍受些許影響，進口蒙煤雖然維持八百車通關(guān)，但整體焦煤下游庫存仍非常低。隨著煤燒冬儲即將到來，補庫剛需有所昱現(xiàn)。焦煤供需都皺強，現(xiàn)貨價格預(yù)計穩(wěn)中偏強，期價震蕩運行。
硅錳方面，鋼招價格環(huán)比上漲150至7600元/噸，市場供應(yīng)依然緊俏，鋼廠硅錳庫存處于三年來皺低水平，貿(mào)易商采購現(xiàn)貨情緒有所抬升。預(yù)計硬錳價格較為堅挺，述議回調(diào)買入為主。
硅鐵方面，硅鐵整體供霄較為健康。隨著螺紋價格抬升，硅鐵價格跟隨為主。鋼廠內(nèi)硅鐵庫存水平仍然皺低，對價格形成情緒上的支撐。硅鐵前高附近的壓力仍然較大，關(guān)注8600一線的壓力，若突破則繼續(xù)震蕩上行。關(guān)注多硅鐵空硅錳套利策略。
風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟大幅下滑，去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)顯著加碼。
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